今天市场继续下跌，但不同的是指数是在早盘红盘的基础上出现午盘跳水下跌的。保险和银行股全天的表现都非常出色，不过小市值个股却大幅下跌，“二八”分化的出现让市场再次转头向下。不过从现在基本面和技术面相结合的情况来看，市场已经处在萌芽阶段。接下来大盘的风险将会进一步降低。

一．  经济数据说话。

今天国家统计局公布了四月份的经济数据，这次的数据是前几个月当中最为突出的。首先，PPI十个月以来首次出现下跌，虽然跌幅不大，但是对于趋势的判断来说会有比较重要的作用。除了PPI下滑之外，四月份的CPI数据也明显下滑，降至1.2%的低位，这两个数据结合起来可以说明一个问题，现在要防止的不是通胀，而是通缩。

在经济数据的大背景之下，我们认为央行会开始从之前的收紧货币向观察过度。预计一个月的时间内央行会采取观察的态度，若下个月的经济数据继续下滑，那么重新向市场释放资金将在所难免。所以接下来的一个月预计会是货币发生转折的时间段。货币方面的变化预计会引发股市在阶段性底部发生积极的变化，这是一个需要逐步积累的过程，建议重点关注央行公开市场操作的动作。

二． 技术面成熟。

从日线图形来看，技术面的反弹动力也基本成熟。上证指数的日线图上，我们可以看到现在日K线已经大大低于KDJ的位置，那么技术上现在很容易形成低位背离的状态，这种状态一旦出现，市场将会产生一段技术性反弹。

如果从更短时间的15分钟图线来看，K线和MACD指标即将形成底背离。K线一旦与MACD背离，那么技术性反弹出现的概率更大，技术图线的指示作用也更明确。

因此，日线和15分钟图线有形成共振的可能，若下半周市场出现急速回调，就是打底的一个好信号。