周五沪深两市依然维持小幅震荡，在黑色系金属期货价格反弹的推动下有色金属板块大幅反弹，黄金股的走势领先两市，不过工商银行一季报业绩低于预期，银行股的沉闷走势对市场有影响。总体来看市场已经处于一个地量时期，在基本面上利空消化完之后，市场有望在后期迎来反弹。

一． 大宗商品的表现。

    近期大宗商品价格的波动很大，尤其是国内大宗商品期货当中黑色系金属的价格波动较大。交易所已经就黑色系金属期货的交易进行风险警示，虽然交易所已经警示风险，但是黑色系金属期货的波动实际上隐藏了两个特性，一个是现货价格的反弹，另一个就是资本的逐利性，也就是看到能够带来盈利的品种便去追逐。这两点特性决定了黑色系金属期货的价格很快能够再次回到资本认为合理的位置。

    在美元维持宽松货币政策的基础上，黄金和其余大宗商品的价格预计还是会有反弹的机会。一旦大宗商品价格维持活跃的常态，那么有色金属，尤其是稀有金属和黄金，相关的个股机会会比较突出，这预计也是贯穿全年的交易机会。

二． 市场的利空因素。

    随着美联储决定不加息，短期内困扰资本市场的利空已经减轻。而且从国内的基本面情况来看，PMI持续回升，未来一两个月经济数据有望继续回升，市场有望迎来一波经济数据反弹带动下的良好走势。

    目前从板块方面来看大宗商品的价格已经对需求有所反应，剩下可以看到下游加工业产品的一些机会。从这点来说，跟大宗商品使用相关的周期性品种很有机会在接下来的行情当中走好，这些品种包括家电、汽车等等。