一、刚性需求保增长。健康服务产业链的魅力：大产业、大需求。健康服务业以健康管理中心、医院、康复中心、养老中心四大医疗服务机构为核心，以药品/保健用品、医疗器械、诊断试剂/检测服务为支撑产业，以商业医保/商业养老保险、药事服务、医疗信息、移动医疗、在线教育为服务系统。产业链纵深长，并且因为“看病难、看病贵”以及养老等问题，有巨大市场需求。

二、政策继续加码。9月9日商务部、发改委、卫计委、国家药监总局等6部门发布了《关于落实2014年度医改重点任务提升药品流通服务水平和效率工作的通知》，指出要加快清理和废止阻碍药品流通行业公平竞争的政策规定，构建全国统一市场；采取多种方式推进医药分开；鼓励零售药店发展和连锁经营；增强基层和边远地区的药品供应保障能力。同时，国家卫计委《关于进一步加强基层医疗卫生机构药品配备使用管理工作的意见》正式发布。随着各省份基药招标的推进，放开基层用药限制且不鼓励进行新的增补，这可以认为是卫计委对增补明确说不，未能进入全国基药目录与增补目录的企业，在基药市场仍存有新的发展机会。

三、业绩增速望好转。医保控费、降价等政策常态化，导致了制药行业增长中枢下移。但就2014年来看，最糟糕的时点即将过去，行业收入利润增速将缓慢抬升，全年呈前低后高的态势。年初以来，制药股出现明显下跌，一定程度上兑现了市场的悲观预期。目前制药股已经相对便宜，安全边际较高。国家发改委中药降价推出的时点可能延后，整体降幅比较有限。针对跨国药企的反商业贿赂愈演愈烈，原研药的商业推广活动将受到抑制，下半年行业增速将逐步好转。