今天是中秋国庆长假的第二天，妻女回娘家了，我把自己关在书房里，一个人静静地研究股票、感悟投资。平时工作很忙的我，交易时间根本无暇关注股票，只有到了周末、节假日才有属于自己的一段空闲———

     买股票之前，我们要弄清一个根本问题：什么是投机？什么是投资？

     投机：是建立在突发念头或臆测之上，主要兴趣是参与市场短期波动并从中谋取差价。

     投资：是建立在事实与数字的分析基础之上，以适当的价格取得和持有适当的股票。

     从关注市场的短期波动转移到关注企业的长期经营发展，这是从投机迈向投资的关键一大步！

     打死不开悟的投资风格刚好介于投机和投资两者之间，既不侧重于从市场短期波动中谋取差价；也不大着眼于企业基本面的经营分析。我热衷于分析整体市场大时间尺度的牛熊运行转换；然后从中踏准节奏，以年为单位进行中长线的“低买高卖”。

     现在，我要把投资重心从关注牛熊转换运行规律，慢慢转移到关注企业的长期经营分析。上市公司每年净利润的持续增长是推动股价不断上涨的不二法门！我们要明白一个最简单的道理：企业内在价值的成长最终导致股价的上涨。如果一家企业的内在价值是持续成长的，那么它的股价复权后也基本上是持续上涨。以非周期性股票贵州茅台、云南白药为例：

 下面是贵州茅台历年净利润增长：

  2003年贵州茅台净利润：5.86亿元；同比增长：55.97%

  2004年贵州茅台净利润：8.2亿元；  同比增长：39.85%

  2005年贵州茅台净利润：11.18亿元；同比增长：36.32%

  2006年贵州茅台净利润：15.04亿元；同比增长：34.47%

  2007年贵州茅台净利润：28.30亿元；同比增长：83.18%

  2008年贵州茅台净利润：37.99亿元；同比增长：34.22%

  2009年贵州茅台净利润：43.12亿元；同比增长：13.5%

  2010年贵州茅台净利润：50.51亿元；同比增长：17.13%

  2011年贵州茅台净利润：87.63亿元；同比增长：73.49%

  2012年贵州茅台一季度净利润：69.96亿元；同比增长：42.56%   (预计贵州茅台2012年净利润为134.6亿）

   下面是云南白药历年净利润增长：

   
  2003年云南白药净利润：1.1亿元；同比增长：21.42%

  2004年云南白药净利润：1.7亿元；同比增长：51.00%

  2005年云南白药净利润：2.3亿元；同比增长：34.00%

  2006年云南白药净利润：2.7亿元；同比增长：19.94%

  2007年云南白药净利润：3.3亿元；同比增长：23.74%

  2008年云南白药净利润：4.6亿元；同比增长：40.95%

  2009年云南白药净利润：6.03亿元；同比增长：29.71%

  2010年云南白药净利润：9.26亿元；同比增长：53.41%

  2011年云南白药净利润：12.11亿元；同比增长：30.74%

  2012年云南白药一季度净利润：2.91亿元；同比增长：28.87%   (预计云南白药2012年净利润为15.38亿）

    我现在终于明白巴菲特一生钟情于垄断消费的根本原因：垄断消费公司的经营业绩随宏观经济波动较小，每年净利润都在不断地持续增长，其股价长时间呈上涨趋势，熊市也非常抗跌；不像许多强周期性股票牛熊市波动巨大。

   再次强调：非周期性股票每年净利润基本上持续增长，如云南白药、贵州茅台等消费医药股，即使是在08年非常不利的环境下还能特立独行的成长！

     当然，占A股市场80%的强周期性股票也不是一无是处。如：万科、上海汽车、云南铜业等，每年业绩（股价）波动巨大，如果我们有心发现并顺应牛熊市运行转换规律，从一轮经济谷底买进（如05年底），一直持有到经济顶峰卖出（07年底），其收益可达惊人的十倍！

   总之：非周期性股票适宜长线投资，易产生长线牛股；周期性股票只能踏准牛熊转换节奏，进行以年为单位的大波段的“低买高卖”，易产生波段牛股。

   我的投资风格决定自己喜欢选择周期性股票进行以年为单位的中长线“低买高卖”。错过茅台、白药等非周期性长线牛股，我一点也不后悔。

                                      ———打死不开悟有感于2012年国庆节