07年6124——08年1664，血雨腥风般的暴跌已成为记忆。那一年的下跌，从空间尺度看来是足够的，跌了近73%；但从牛熊转换的时间尺度来看，熊市仅仅维持一年时间是远远不够的。

    一轮完整的牛熊转换周期长则7、8年，短则3、4年，平均5、6年。即：牛市一般有2、3年的时间；同样的，熊市至少也会维持2、3年的时间。

     08年底，国务院推出四万亿刺激经济，股市走出了一波强劲反弹：从08年10月的1664点一直上涨到09年8月3478点。这一波大反弹，上证指数翻番，但为什么不能称为牛市来临? 因为反弹维持不到1年，不能定义为反转。

   打死不开悟的牛市定义：指数翻番，持续时间一年以上、PE不断增大的过程。

   打死不开悟的熊市定义：指数腰斩，持续时间一年以上、PE不断缩小的过程。

  09年8月的阶段性高点3478到现在的2100点、已经整整三年时间了。也就是说，除去07年10月——08年10月的大熊市、和08月10月——09月8月的大反弹。新的一轮熊市又整整维持了三年时间。    

   我始终认为09年8月3478点、对应上证PE近30倍只是阶段性顶部；跟6124点大顶部、PE近70倍是不可同日而语的。我坚信：未来两三年，股指肯定会重新回到3478点上方；至于指数何时冲上6124点，就不敢学习叶荣添轻易吹牛了。

    以年为单位的大时间尺度分析，我看到了市场即将反转的迹象。毫无疑问，现在的2100点、对应PE11倍多，又是一个底部区域。这是一个距离大底部的具体点位下方可以相差10%的区域！也许市场还会进一步的探底，但要格外珍惜底部筹码。

   一买进股票立即上涨不一定就是对，如：07年8月4、5千点买进。

   一买进股票立即下跌也不一定是错，如：08年8月2100点买进。

   现在持有或买进股票也可能立即下跌，但非常类似于上述的第二种情况。