A股再触熔断如何看

                                  黄智华

      周四大盘因触发熔断机制暂停交易15分钟，恢复交易后沪深300指数一分钟内跌幅迅速扩大至7.21%，触发7%熔断阈值。截至9：59，沪深300指数跌幅7.21%，沪指报3115.89点，跌幅7.32%；创业板指跌幅8.66%。按规则，尾盘阶段触发5%或全天任何时候触发7%暂停交易至收市。

     盘面上，小盘题材股跌幅居前，银行、石油、中字头、民航机场等板块相对抗跌。

     分析人士指出，在股指、期指跌至接近5%熔断点时，或许引发磁吸效应。投资者产生市场出现单边下跌至熔断的预期，市场产生流动性危机，投资者现恐慌性抛售，快速引发熔断。 

       从消息面看，2016年伊始，人民币汇率中间价已连续四天下跌，跌幅连日扩大。注册制具体实施方案预期将落定，将会增加股票的供给，或对小盘题材股构成较大冲击，而小盘题材股是市场的人气板块。另外随着1月8日的渐行渐近，大股东减持禁令即将解禁，证监会在1月5日表态，多家上市公司也自发承诺不减持或增持。

   据1月7日中午发布，证监会发布公告称，为维护证券市场稳定，制定了《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》（以下简称《减持规定》），自2016年1月9日起施行。

   证监会相关文件表示，减持新规出台后将不会出现“减持潮”，引发市场大幅下跌的说法没有根据，投资者应当理性看待、审慎甄别。出台《减持规定》，并不意味着中国证券金融公司等“国家队”即将退出，其稳定市场的职能也不会发生改变。根据相关规定，大股东3个月内竞价减持不得超过1%；大股东通过二级市场买入股份不受减持新规限制。

      上周笔者指出,本周三为小寒节气,周四为笔者《八卦时空律》一书提出的八卦日期,可关注其波动效应。

      结果，大盘在小寒前一天的本周二形成抵抗支撑，周三小寒节气反弹, 但周四大跌，使小寒节气成为反弹高点。周四八卦日期更转折大跌。

     大盘或将回补去年10月8日3073-3133点去年国庆节留下的上涨缺口，可关注会否形成一定支撑效应。

     熔断预期对缺乏基本面支撑的投机股面临更大影响，想卖卖不出，也使市场产生流动性问题，想在跌停板买也买不了。

    当然交易机制不是股市波动的主要因素，但可能加剧波动预期，不少股票去年涨得太多了，就存在压力。

      其实在经济下行压力较大下,由于杠杆资金效应,过去一年多大盘大升后大跌,并不是真正的牛市,可视为未来牛市的预演和估值合理的修复。

      沪指去年8月26日探2850点、去年9月29日探3021点, 今年1月探低点,这些时点构成底部区,或是构筑2009年8月4日见顶3478点以来真正的转折低点时段，或者可以说是逐步构筑新一轮牛市周期的起点，这与非制造业PMI于2015年10月创下2009年10月高点以来的新低后回升而相应，同样调整了6年。

     2016年股市或并不太悲观, 但赚钱并不太轻松，要把握好对象，估值高的股票存在波动风险。在经济可望逐渐回稳下，传统一二线蓝筹股行情或逐渐成为主旋律。

（本文仅分析市场特征和可能的变化特点，不构成市场预测，不作为任何操作建议，股市有风险，投资需谨慎。）

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