年线跌破后是何种格局

                                                黄智华

      本周以来大盘持续大跌。据报道,8月23日，有关方面公布《基本养老保险基金投资管理办法》，根据相关测算，在扣除预留支付资金外，预计全国将有约两万多亿元人民币的养老基金可以纳入市场化投资运营范围。市场按照30%的上限推算，进入股市的资金会有6000亿元。

      本周一大盘并没有受此消息影响走稳,反而受全球股市集体大跌影响,A股暴跌,大多数股票跌停,股指跌破年线,更引发市场恐慌情绪。周二大盘继续大跌，使年线跌破有效。 

与两个月前股市大跌不同，这次A股暴跌紧随全球资本市场的重挫而形成，所以利好和护盘的力度和作用难以体现。

      本周四为笔者《八卦时空律》一书提出的八卦日期，可关注其效应，如能否形成一定抵抗支撑效应。

                                                60日均线将下穿半年线

       从走势看,之前笔者反复指出,沪指4000点以上存在多条压力带，半年线（现4100点）至60日均线（现4120点）区域是压力区，再上就是2014年11月以来的原中期上升趋势线和头肩顶颈线，这些代表的是上方套牢筹码的不同成本线，使大盘反攻不能一蹴而就。

      今年8月18日沪指接近半年线受压,特别是触及今年6月中旬调整以来两次反弹高点连线,即7月1日4317点与7月24日4184点连线,同时今年7月6日放出巨量，之后7月24日冲出高点也放出较大量，一定程度上制约市场上行动力,近期在成交量未能得到持续放大下,而形成较大压力。

     目前沪指60日均线将下穿半年线,这样或进一步形成中期压力效应,压制大盘中期上升空间。

                                                年线跌破后重返筑底区

       今年7月9日至8月21日大盘反复在多头关键防线上抵抗，该关键防线为2014年12月24日2934点、2015年2月9日3049点、2015年7月9日3373点等低点连线（现上移至3500点），其为去年12月以来几个调整低点的连线并与3400点上下的年线构成支撑区，另外2009年8月4日3478点与2015年1月9日3404点两顶部连成几年大底部区颈线，其目前位于3400点上下（与年线交汇）。

     上述3400-3500点支撑带是本轮调整以来最重要的一道支撑防线, 2014年12月以来的走势都在该支撑带之上运行,而3400-3500点支撑带的失守,使2014年12月以来买入的筹码全部成为套牢盘。

     上述关键防线和年线,本周初最终失守，使大盘重返回之前3400点以下的长期筑底区,而上述关键防线和年线跌破后也或将成为中期的较大压力线,后市估计要远离该压力带才有较大的反弹空间。

    大盘近两个月在3400点至4000点的波动局面最终被打破,看来4000点以上的压力还是比3400-3500点支撑带支撑力要大。

     其实，从相当部分个股之前升回到今年6月高点附近甚至创出新高看，之前阶段救市的目的已达到，而据报道，在证金公司转手部分股票的时候，一些公募基金则趁着反弹悄然减仓，短短一个月减仓股票市值规模高达千亿元。可见之前护盘反弹使部分机构资金,以及一些配资融资盘得到出逃。

     未来大盘的走势估计更多的是按其自身运行规律运行。未来大盘能否形成强支撑效应，关键看再度破净的权重蓝筹股能否止跌走稳。

                                        11月周期段或形成转折效应

       2014年12月31日笔者在报纸发表《2015年A股市场几大猜想》一文，文章分析：2015年猜想之一是回归原始上升通道，2015年该原始上升通道上移至4000-4900点区间，上升通道上轨4900点以上压力大，其有效突破需要经济景气的配合。

      猜想之二是回补4818-4891点缺口，2008年1月22日跳空下跌缺口4818-4891点是见大顶大调整的突破性缺口，估计2015年或最终回补，同时指出，这波牛市是估值收复牛市，而不是反映经济景气度提升的大牛市，估值收复牛市把4818-4894点高位下跌缺口回补，估值收复估计也到了较为合理的水平，再上或需要经济景气提升基本面的配合。估计2015年或最终回补4818-4891点缺口，涨势就可能告一段落，该缺口2014年大概也在原始上升通道上轨附近。之后可能有一波略大的调整。

       猜想之三是5月和11月是转折段。按笔者《周期波动节律》、《八卦时空律：时间和空间的买卖点》两书所列，2015年5月和11月为周期转折段。当时笔者分析，从历史走势看，中级涨势往往也超过半年，如2008年10月见底后涨至2009年8月初，涨了9个多月，如果本轮中级甚至长期涨势能够成立，那么5月时间段或值得关注会否成为周期顶，从2014年7月底算起，也差不多涨了9个、10个月，这周期顶可能与2008年1月22日跳空下跌缺口4818-4894点或5000点共振。同时也指出，经过半年左右的调整，2015年11月周期段或形成转折低点。

     事实上,今年5月和6月两次拉出高点,并回补了4818-4891点缺口,拉上5000点后,形成周期高点转折效应,未来可关注2015年11月周期段会否形成转折效应。

（本文作为学术研究，仅分析市场特征和可能的变化特点，不构成市场预测，不作为任何操作建议，股市有风险，投资需谨慎。）