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(2024-11-29 15:07:32)
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渤海租赁
渤海租赁分析一、基本面情况简述:公司是A股市场上最大的以经营租赁为主业的上市公司
xxtly 2024年10月07日 13:42
广东
渤海租赁分析
一、基本面情况简述:
公司是A股市场上最大的以经营租赁为主业的上市公司， 是全球领先的飞机租赁、集装箱租赁服务供应商， 在世界各地拥有逾30个运营中心，业务范围覆盖全球六大洲。 主营业务包括:
飞机租赁业务:公司飞机租赁业务主要通过子公司 Avolon 及天津渤海开展，核心业务模式为从飞机制造 厂商或其他机构 购买飞机，以经营租赁为主、售后回租为辅的方式向全球范围内的航空公司及其他客户提供飞 机中长期租赁服务。同时公司通过适时出售飞机租赁资产不断优化机队结构，降低机队年龄以满足客户多样化 的需求，并将销售收益重新投资于飞机租赁业务的扩张。2023年公司飞机租赁业务收入占公司营业收入比例约 为 80.70%。
集装箱租赁业务:公司集装箱租赁业务主要通过子公司 GSCL 开展，核心经营模式为向集装箱制造商购买 集装箱，然后以经营租赁为主、融资租赁为辅的方式出租给船运公司等客户，获得租金收益。公司通过多样化 的集装箱投资组合(包括干货集装箱、冷藏集装箱、罐式集装箱、特种集装箱等主要类型)，为全球客户提供 多元化的集装箱租赁服务。2023年公司集装箱租赁业务收入占公司营业收入比例约为 18.36%。
境内融资租赁业务:公司境内融资租赁业务主要通过子公司天津渤海和横琴租赁开展。公司的核心经营模 式为向客户提供售后回租和直接租赁服务。售后回租主要模式为公司(出租人)为有资金需求的客户(承租人) 提供融资服务，客户将其自有资产出售给公司，并与公司签署融资租赁合同后再将该物件租回使用，租赁期满， 客户支付名义价格，资产归还客户所有。直接租赁主要模式为公司(出租人)根据客户(承租人)资产购置计 划购买资产，租给客户使用，客户支付租金;租赁期满，客户支付名义价格，资产归还客户所有。2023年公司 境内融资租赁业务收入占公司营业收入比例约 为 0.53%。
根据最新公告，公司2023年度营业收入336.75亿元，同比增长5.49%;归母净利润12.81亿元，同比扭亏 为盈;基本每股收益0.2072元。2024年第一季度，公司实现营业收入85.66亿元，同比增长31.58%;扣非净 利润2.14亿元，同比增长215.29%;基本每股收益0.0629元/股。
公司业绩稳健增长，2023年，公司飞机订单增加到458架，居飞机租赁公司首位，市场飞机紧缺带来飞机 租金增长，飞机租赁公司收益率自疫情以来的低位持续上行;集装箱业务保持平稳，公司长期租约占比较高， 一定程度平滑了海运周期的波动风险，出租率保持在97.8%的历史较高水平。2021年大股东海航集团迎来破产 重整，时至今日，破产困境已经陆续出清，后续有望在降低资产负债率等层面强化经营稳健性。
二、行业分析:
渤海租赁股份有限公司主营业务涵盖飞机租赁、集装箱租赁、境内融资租赁等，是在A股上市的首家租赁 产业集团，从行业划分上属于非银金融行业中的融资租赁子行业;
融资租赁，本质是通过租赁形式，实现资金与设备的有效结合，帮助企业解决资金不足的问题，同时加速 设备的更新换代。融资租赁行业在我国经历了多年的发展，已经成为金融市场的重要组成部分，对于推动实体 经济的发展、促进产业升级具有重要意义。
从当前国内融资租赁行业市场现状来看:
行业规模呈现持续增长的态势:随着我国经济的持续发展和企业对于资金需求的不断增加，融资租赁行业 市场规模稳步增长。自2015年9月国务院发布《关于加快融资租赁业发展的指导意见》以来，我国融资租赁行 业的资产总额和业务量均实现了大幅增长，显示出强大的市场活力和广阔的发展前景。
政策支持力度加大:为了促进融资租赁行业的发展，我国政府出台了一系列支持政策，如降低行业准入门 槛、优化税收政策等。这些政策为融资租赁行业的发展提供了有力的支持，有助于推动行业持续健康发展。
行业竞争格局日趋激烈:随着市场规模的扩大，融资租赁行业的竞争也日益激烈。一方面，传统的银行、信托等金融机构纷纷进入融资租赁市场，加剧了市场竞争;另一方面，随着行业的不断发展，越来越多的专业 融资租赁公司涌现，形成了多元化的竞争格局。这种竞争格局促使各企业不断创新业务模式，提高服务质量， 以获取更多的市场份额。
一、基本面情况简述:
公司是A股市场上最大的以经营租赁为主业的上市公司， 是全球领先的飞机租赁、集装箱租赁服务供应商， 在世界各地拥有逾30个运营中心，业务范围覆盖全球六大洲。 主营业务包括:
飞机租赁业务:公司飞机租赁业务主要通过子公司 Avolon 及天津渤海开展，核心业务模式为从飞机制造 厂商或其他机构 购买飞机，以经营租赁为主、售后回租为辅的方式向全球范围内的航空公司及其他客户提供飞 机中长期租赁服务。同时公司通过适时出售飞机租赁资产不断优化机队结构，降低机队年龄以满足客户多样化 的需求，并将销售收益重新投资于飞机租赁业务的扩张。2023年公司飞机租赁业务收入占公司营业收入比例约 为 80.70%。
集装箱租赁业务:公司集装箱租赁业务主要通过子公司 GSCL 开展，核心经营模式为向集装箱制造商购买 集装箱，然后以经营租赁为主、融资租赁为辅的方式出租给船运公司等客户，获得租金收益。公司通过多样化 的集装箱投资组合(包括干货集装箱、冷藏集装箱、罐式集装箱、特种集装箱等主要类型)，为全球客户提供 多元化的集装箱租赁服务。2023年公司集装箱租赁业务收入占公司营业收入比例约为 18.36%。
境内融资租赁业务:公司境内融资租赁业务主要通过子公司天津渤海和横琴租赁开展。公司的核心经营模 式为向客户提供售后回租和直接租赁服务。售后回租主要模式为公司(出租人)为有资金需求的客户(承租人) 提供融资服务，客户将其自有资产出售给公司，并与公司签署融资租赁合同后再将该物件租回使用，租赁期满， 客户支付名义价格，资产归还客户所有。直接租赁主要模式为公司(出租人)根据客户(承租人)资产购置计 划购买资产，租给客户使用，客户支付租金;租赁期满，客户支付名义价格，资产归还客户所有。2023年公司 境内融资租赁业务收入占公司营业收入比例约 为 0.53%。
根据最新公告，公司2023年度营业收入336.75亿元，同比增长5.49%;归母净利润12.81亿元，同比扭亏 为盈;基本每股收益0.2072元。2024年第一季度，公司实现营业收入85.66亿元，同比增长31.58%;扣非净 利润2.14亿元，同比增长215.29%;基本每股收益0.0629元/股。
公司业绩稳健增长，2023年，公司飞机订单增加到458架，居飞机租赁公司首位，市场飞机紧缺带来飞机 租金增长，飞机租赁公司收益率自疫情以来的低位持续上行;集装箱业务保持平稳，公司长期租约占比较高， 一定程度平滑了海运周期的波动风险，出租率保持在97.8%的历史较高水平。2021年大股东海航集团迎来破产 重整，时至今日，破产困境已经陆续出清，后续有望在降低资产负债率等层面强化经营稳健性。
二、行业分析:
渤海租赁股份有限公司主营业务涵盖飞机租赁、集装箱租赁、境内融资租赁等，是在A股上市的首家租赁 产业集团，从行业划分上属于非银金融行业中的融资租赁子行业;
融资租赁，本质是通过租赁形式，实现资金与设备的有效结合，帮助企业解决资金不足的问题，同时加速 设备的更新换代。融资租赁行业在我国经历了多年的发展，已经成为金融市场的重要组成部分，对于推动实体 经济的发展、促进产业升级具有重要意义。
从当前国内融资租赁行业市场现状来看:
行业规模呈现持续增长的态势:随着我国经济的持续发展和企业对于资金需求的不断增加，融资租赁行业 市场规模稳步增长。自2015年9月国务院发布《关于加快融资租赁业发展的指导意见》以来，我国融资租赁行 业的资产总额和业务量均实现了大幅增长，显示出强大的市场活力和广阔的发展前景。
政策支持力度加大:为了促进融资租赁行业的发展，我国政府出台了一系列支持政策，如降低行业准入门 槛、优化税收政策等。这些政策为融资租赁行业的发展提供了有力的支持，有助于推动行业持续健康发展。
行业竞争格局日趋激烈:随着市场规模的扩大，融资租赁行业的竞争也日益激烈。一方面，传统的银行、信托等金融机构纷纷进入融资租赁市场，加剧了市场竞争;另一方面，随着行业的不断发展，越来越多的专业 融资租赁公司涌现，形成了多元化的竞争格局。这种竞争格局促使各企业不断创新业务模式，提高服务质量， 以获取更多的市场份额。
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