来源：尺度商业官方微博

文 | 李德林

我还钱了，你干啥还要给我出具审计否定意见啊？李振国现在望着ST九芝堂恐怕都一头雾水。从2015年进入九芝堂到现在，九芝堂连续分红9年了，竟然因为审计师出具否定意见的2023年度内部控制审计报告，九芝堂就被戴上ST帽子了。连续分红的九芝堂，频繁违规的李老板，到底是怎样一步步将自己送到ST的路上呢？

九芝堂成立于顺治年间，跟同仁堂齐名。真正让九芝堂在资本市场声名鹊起的还是涌金系。当年，涌金系的老板魏东南征北战，将一众上市公司收入囊中，九芝堂就是其中最重要的一笔收购。2008年，魏东去世后，涌金系的资产陆续处置，到2015年之前，九芝堂10年间营收徘徊在10亿左右，净利润也在2亿元上下，直到2015年李振国进场后一切都开始改变。

2015年，九芝堂以65亿元收购友搏药业100%股权，同时向友搏药业实控人李振国转让8350万股九芝堂股份，李振国的友搏药业成功借壳上市，李振国成为实际控制人，九芝堂获得了友搏药业的疏血通注射液。李振国借壳上市有3年期的业绩承诺，即2015年至2017年，友搏药业扣非净利润分别不低于4.57亿元、5.15亿元、5.79亿元，友搏药业踩线过关。

李振国进入九芝堂后，年年坚持分红。到了2024年4月25日公布2023年财报，九芝堂营收29.61亿元，净利润2.97亿元。很显然，李振国进入九芝堂后，无论是营收还是利润都得到了改变。可是跟年报一起发布的内部控制审计报告却被审计师给出具了否定意见，起因是九芝堂未能有效执行保证金及关联方非经营性资金占用的相关公司管理制度。

到底怎么回事呢？

九芝堂对公司内部进行了自查，发现在2022年至2024年间，下属二级全资子公司牡丹江博搏医药的销售人员与代理商私下协商，未签署保证金相关协议，并使用非公司银行账户收取疏血通注射液销售代理权保证金。更关键的是有25个收取保证金的非公司银行账户与李振国之间存在借贷关系，涉及总金额5590万元。说白了就是李振国占用了上市公司资金。

从2022年3月到2024年3月期间，李振国长达两年时间内，资金占用平均余额高达3700万元。翻译一下啊，公司用非公司账户收钱，收到的钱被实际控制人占用，这样就让销售资金实现了上市公司体外循环，实际控制人凌驾于上市公司的内部控制之上，财务、合规风控体系成了摆设，如果他们都只是听命于实际控制人，公司财务就容易出现舞弊的可能性。

一家年年坚持分红的百年老店，李振国怎么就一步步走到ST的路上了呢？体外循环的资金占用只是偶然的犯错吗？很显然，作为审计机构的容诚会计师事务所不是第一年给九芝堂做审计，2022年的内部控制审计报告可是标准无保留意见的，当时可是对关联方资金占用专项审计报告的时候说是不存在控股股东占用一事。意味着容诚在2022年说谎了。

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