来源 | 投资家（ID：touzijias）

作者 | 赵思蕊

光伏赛道又跑出一个超级IPO 。

投资家网获悉，全球最大的户用光伏逆变器供应商古瑞瓦特通过港交所聆讯，相当于一只脚跨过了资本市场的门槛。

据悉，本次赴港上市，古瑞瓦特计划募资约10 亿美元。倘若成功上市，古瑞瓦特将会是2022 年港交所第四大IPO 项目。

古瑞瓦特的创始人，是华科大硕士丁永强，他是国内光伏逆变器行业的专家级人物。而IDG 资本在古瑞瓦特IPO 前夕突击入股，成为第一大机构股东。双方将共享上市成果。

一

古瑞瓦特成立于2011 年，总部位于深圳，公司主要设计、研发、制造光伏逆变器、储能系统、智慧能源管理系统。

作为一家分布式能源解决方案提供商，古瑞瓦特专注于可持续能源发电、储电、用电以及能源数字化领域。 目前，古瑞瓦特已成功打通了从光伏逆变器到储能系统进而延伸到智能充电桩的全流程一体化智慧能源产品体系。

古瑞瓦特坚持全球化战略，截至2022 年上半年，古瑞瓦特的业务横跨180 多个国家和地区，且通过互动云平台创建了一个充满活力的分布式能源生态系统，连接全球约170 万名家庭及工商业终端用户，自2019 年以来实现连接用户数增长逾4 倍。

根据弗若斯特沙利文的资料，全球光伏逆变器企业大致可分为两个梯队：第一梯队是华为和阳光电源，市场份额分别为24.7% 和22.3% ，具有绝对优势；第二梯队分别为古瑞瓦特、锦浪科技和德国企业SMA ，三者市占率较为接近。

以各地区2021 年光伏逆变器出货量计，古瑞瓦特是全球第3 大光伏逆变器提供商，占有6.8% 的市场份额。不过，古瑞瓦特在户用储能逆变器领域独具优势，在该细分领域的市场份额达到了13.8%，已经超越华为，排名世界第一。

领先的行业地位，对应着业绩崛起。招股书显示，2019 年至2022 年上半年，古瑞瓦特的营收分别为10.01 亿元、18.93 亿元、31.95 亿元、23.45 亿元；同期净利润分别为9245.4 万元、3.66 亿元、5.73 亿元、3.95 亿元，呈逐年上涨态势。

从2019 年到2021 年的两年间，古瑞瓦特的营业收入从10.01 亿元增长至31.95 亿元，复合增速达到78.63% ；同期净利润增长亦超过5 倍，复合增速达到148.87% 。从成长速度来看，古瑞瓦特堪称全球光伏逆变器市场的一匹超级黑马。

二

在古瑞瓦特冲击港股IPO 的背后，创始人丁永强功不可没。

丁永强出生于1980 年，先后取得华中科技大学电子技术与应用学士学位以及电气与电子工程硕士学位，是一名实打实的理工男。

2005 年，丁永强从华科大硕士毕业后，直接去深圳参加工作，这是他在毕业前就已经圈定的工作地点和方向：深圳、电子。

不过，这也是许多校友的共同选择，华科大在全国排名数一数二，该校毕业的工程师很受欢迎。原因有二：第一想法少，第二能干活。

丁永强入职了台资企业山特电子，从此与光伏逆变器结下了不解之缘。入职仅半年，丁永强就参与了2 个重要项目，其中一个攻克了技术难题，能减少40% 的成本。

在此期间，技术扎实工作勤恳的丁永强连续6 次绩效评A ，在技术人才扎堆的研发部，能连续三年每次跻身前10% 拿到A 并非易事，丁永强因此受到了重用。

之后，山特电子被伊顿电气收购，丁永强顺势进入伊顿电气的光伏事业部，继续在光伏逆变器领域深耕细作，也逐渐获得圈内人的肯定与赞许，成为业内公认的专家级人物。

2009 年，丁永强从伊顿电气离职，来到了北京的一家创业公司，因不满老板“画大饼”，没多久便离开了。

2010 年，丁永强从北京回到深圳，决定继续做光伏逆变器，但不同于之前的打工经历，这次丁永强想要自主创业。

丁永强的创业之旅，还没开始就遇到了一个大难题，光伏项目的启动需要大量资金，而醉心技术钻研的丁永强并不是理财高手，他根本拿不出大笔资金去创业。

举步维艰之际，丁永强向大学同学吕剑峰求助，对方果断伸出了援助之手。基于对丁永强的信任，吕剑峰卖掉了上海的房子，外加一些贷款，丁永强终于凑够了创业资金。

就这样，古瑞瓦特诞生了。在以丁永强为首的专业团队的带领下，古瑞瓦特先是聚焦光伏逆变器业务，随后又拓展了储能业务，押中“光伏＋储能”两大热门赛道后，古瑞瓦特驶入了发展的快车道。

三

自成立以来，古瑞瓦特始终坚持研发投入及技术创新，先后在深圳、惠州、西安设立三大研发中心、数十名拥有10 年以上逆变器研发经验的研发骨干成功带领团队占领技术高点，掌控新能源发电核心科技，取得了80 多项国内外授权专利。

迅速崛起的古瑞瓦特，自然而然吸引了资本大佬的眼球。据天眼查信息显示，古瑞瓦特迄今已完成3轮融资，投资团队阵容强大，成员包括IDG 资本、春天资本、招商资本、融创投资、蓝桥资本、红杉中国、拓金资本等实力派机构。

值得注意的是，古瑞瓦特的前身公司获得红杉中国的投资，当时红杉中国以3170 万元认购其20% 股权，彼时前身公司估值5.18 亿元。

遗憾的是，红杉中国没能陪伴古瑞瓦特走到今天，其于2021 年1 月退出，红杉中国转让全部股权的价格为2.75 亿元。

虽然错失一个IPO 项目，但红杉中国这笔买卖稳赚不赔，从投资回报角度来看，红杉中国用9 年时间大赚8.6 倍。

2022 年6 月，古瑞瓦特重新引入外部投资者，IDG 资本斥资9 亿元，认购6.52% 股权，对应估值138 亿元。

IDG 资本赶在古瑞瓦特IPO 前夕突击入股，并成为第一大机构股东，精准捕获一个IPO 项目。而古瑞瓦特在本轮融资过后估值超百亿，跻身独角兽企业阵营，为顺利上市增添了新的砝码。

实际上，这并非古瑞瓦特首次尝试IPO 上市。早在2012年，丁永强就曾对外表示，古瑞瓦特将在三年内，即2014 年底前IPO 。

虽然成长速度令人瞩目，但古瑞瓦特的IPO 计划一直没能实现。直到2017 年11 月，古瑞瓦特才向深交所报送上市辅导备案登记材料，辅导机构为中信证券。

时隔多年，2021 年9 月，古瑞瓦特与中信证券终止了上市辅导。据中信证券2021 年10 月公布的信息显示，古瑞瓦特终止上市辅导的理由为“公司战略调整”。

从2014 年到2021 年，古瑞瓦特耗时7 年依然没能实现IPO 上市，因此成为全球逆变器市占率前十位中，除华为之外唯一未上市的厂商。

不过，古瑞瓦特的上市热情并未熄灭，在A 股上市搁浅后，正式转战港股。2022 年6 月，古瑞瓦特向港交所递交IPO 申请，由瑞信和中金公司担任联席保荐人。

如今，古瑞瓦特通过港交所聆讯，相当于一只脚跨过了资本市场的门槛。公司创始人丁永强和IDG 资本等机构股东，将共同分享上市成果。

近年来，随着市场竞争加剧，尤其是海外市场已经成为中国光伏厂商的主战场。对于古瑞瓦特来说，抢占更多市场份额、提高出货量已是竞争的常态表现。

据悉，古瑞瓦特本次IPO募集所得资金，将主要用于新建和扩建现有生产设施与设备、供应链升级、投资核心技术、推动全球销售渠道等。

毫无疑问，古瑞瓦特正在努力巩固自身的市场地位，上市募资扩产及加大研发，无疑是一计良策。但在冲刺IPO 的道路上，古瑞瓦特还将面临不少竞争者。

自2022 年6 月以来，已有多家光伏逆变器厂商计划IPO ，除古瑞瓦特外，首航新能拟登陆创业板、艾罗能源欲冲击科创板、三晶股份也在资本市场电子化信息披露平台公布了招股书。

在不少竞争者已经成功登陆资本市场，而另一些竞争者纷纷抢滩IPO 的背景下，已在上市道路上艰难跋涉8 年之久的古瑞瓦特能否独得投资者青睐？我们不妨拭目以待。