数据来源：wind，中泰证券研究所

李迅雷系中泰证券股份有限公司首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长

2022年即将过去，回望2022年年初，有多少人能预料到2022年的走势居然是这样的：西方是俄乌战争推波助澜下的高通胀到不断加息，中国则是疫情冲击下的持续封控到全面放开。

记得2022年元旦，有人搞笑地把2022年写成“two thousand and twenty，too”，而事实上，2022年比2020年还难过。2022年政府工作报告把当年的GDP增速预期目标确定为5.5%，但实际结果可能要低2个百分点以上，足见2022年之艰辛。

那么，2023年中国经济又将如何变化呢？国内大部分经济学者都把GDP预测目标定在5%-6%之间，我认为，2023年经济复苏可期，但力度究竟多大，能够持续时间多久？

2023年经济：强劲回升还是弱复苏？

2022年的12月上旬，疫情管控政策突然放松，中国的疫情终将与世界开始同步，随之而来的是病毒感染率的大幅攀升。那么，这一轮感染率的上升将持续到什么时候，社会经济活动的恢复又将何时开始呢？

从国外及我国香港、台湾的放开案例看，从放开到疫情步入低谷，最快也需要三个月时间，这意味着2023年的第一季度，我国的GDP增速可能又将面临下行压力，因为面对疫情管控放松的环境下，企业和个人都需要有一个适应过程。如当下国内各大城市的交通客流量、餐饮消费、旅游休闲等都处在历史低点。而要恢复到正常水平，则需要时间。

从各大机构对2023年的经济增速预测看，国内机构普遍偏乐观，包括对未来中国经济的潜在增速的预测，大致都在5-6%之间，IMF和世界银行的预测则偏谨慎，大致在4.5%左右，我更倾向于后者，因为2015年以后，即便政府部门采取了大规模的逆周期刺激政策，GDP增速仍一路下行。

从中美经济增长的贡献比较看，中国资本投入对GDP增长贡献已经显著超越美国，但就ICT在其中的占比而言，中国目前还仅为10%左右，而美国已过半。可见，我国的经济增长过度偏重于一般资本的投入而非技术进步。

中美比较：资本对GDP贡献=ICT贡献 非ICT贡献

关注就业数据：应把“稳就业”放在三稳之首

国家统计局发布的数据显示，2022年11月份，全国城镇调查失业率为5.7%，比10月份上升0.2个百分点；31个大城市城镇调查失业率为6.7%，达到2022年内次高。此外，11月份，农民工的调查失业率为6.0%，较10月份上升0.5个百分点；16-24岁劳动力调查失业率为17.1%，高出2021年同期2.8个百分点。随着疫情管控放开，12月份的及2023年的失业率数据堪忧。

回顾2018年和2020年，政治局会议曾分别提出“六稳”和“六保”，其中第一稳或第一保均为就业。其中，2018年发生了中美贸易摩擦，2020年则是新冠疫情在欧美爆发并蔓延。由此可见，一旦外贸出口下滑，就可能对就业带来沉重打击。11月份，我国出口负增长8.7%，可见出口形势又非常严峻了。

2022年11月份出口同比降幅扩大

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