一、美股的特点

美股的特点大家应该都了解——牛长熊短，收益好，波动小

下表为近20年指数数据对比

咱也不用羡慕人家，只是所处的发展阶段不同。美股在1982年之前，也和A股一样是剧烈波动的走势，一轮牛熊也就是3-4年时间（因为一轮库存周期大概就是3-4年），从高点跌下来的幅度也常常有30%左右。

下图为1962-1982年标普500的走势，1962—1966—1970—1974—1978—1982，大概4年一轮牛熊，区间年化收益率2.72%。

后来随着美股机构占比的提升，散户持有市值降低至＜6%，改为通过基金来参与股市，从1980年到2017年，基金占家庭金融资产的比例从3%上升到了24%，2020年，45.7％的美国家庭拥有共同基金。

产业结构的转型，从重工业逐渐转型成科技产业，上市公司的收入来源也逐渐扩展到全球，抵御经济波动的能力更强。

然后美股的走势才逐渐稳定下来。下图是美股1982年以来的走势，虽然也有熊市，但是时间就是越来越短，回本越来越快了。

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