一、数据分析。

（一）市盈率：当前22倍。历史均值37倍。最低15倍，最高105倍。相对市盈率偏低估。

（图片来自集思录截图）

（二）市净率：当前4.3倍。历史最大值16倍，最小值2倍。均值6倍。相对合理。

（图片来自集思录截图）

（三）历史净资产收益率25%左右。当前净资产13.77元。很好的历史记录。

（四）股息率。16年每股分红0.9元，每股收益2.83元，分红率30%。当前股价60元，股息率约1.5%，偏低。

二、加分项。

（一）基本面：消费行业、龙头、白马，“荒岛股票”，许多大v已经研究了很多，抄作业即可。

（二）国家队持股。

（三）具有护城河，有定价权。

三、减分项。

（一）产能受限。增长靠提价。受制于原材料“驴皮”限制，据F10数据，全国市场需求400万张，现在稳定驴皮供应180万张。

（二）股价在相对高位。月K线靠近虽然靠近20均线。但不在最近两年股价底部，最近两年的底部在40元左右。

四、总结。合理但不低估。耐心等待更好的时机。

按照稳定增长股的PEG指标，当前PE22，增速约22%，则PEG为1，股价合理，但不低估。按照净资产收益率25%，国债4%的利率为基数，给予3.7倍PB，对应估值为48元左右。对应股价的溢价率27%。从周线看，上一平台在57元左右。57元左右可以小仓位参与玩玩。补仓价可以设为10元一档。