当前转债价格93.70，正股价3.87，转股价5.57，转股溢价率34.86%，净资产4.59元，2017年7月到期，2015年可回售，回售触发价3.9元，按面值103元回售。持有到期按107元赎回。逐年利息为：1%，1.3%，1.6%，1.9%。（数据来源于“集思录”）

若2015年触发回售，则税前收益为：(1+1.3+3+(100-93.7))/1.5/93.7=8%。

若2017年到期赎回，则税前收益为：(1+1.3+1.6+7+(100-93.7))/3.5/93.7=5.8%。

若2014-2017年间触发转股价130，则税前收益为：(1+1.3+1.6+(130-93.7))/3.5/93.7=12%

深圳机场去年资产负债比28%，净利5.7亿，净资产为77亿。债券规模20亿，约有57亿举债空间。近两年需付息约0.26亿元，偿债比率大于20。最新债券评级AA+，且机场行业算相对比较稳定。安全性高，违约风险很少。

综合来看，这款债券的债性很强，股性不足，主要是溢价率很高，达34.86%。若股价明年还是这样子，可以回售，盈利率约8%。最差的情况是到期赎回，则收益率也可达6%。但是按照可转债的赖账原理，这两种最差情况出现的概率很低，相反成功转股的概率很高。也就是，投资这款债券最低收益率为5.8%，最高可达12%左右的收益，作为一款债券，这个收益率是很高的，并且达成的概率是很高的。12%的收益已经达到我的预期盈利率了。

接下来我将逐步卖出易基岁丰，换成深机转债。