投资债券的重要性
(2014-02-20 18:07:48)
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股票财经 |
分类: 投资理念 |
如果一个人只有一条腿,我们会说这个人是瘸子,肯定是走不远的。如果一个人只会投资股票呢?会不会也是一个瘸子?对于一个理性的投资者,我们需要思考如下几个问题。
一、投资股票为何会赚钱?答曰:低买高买。对个股来说,低买高卖赚钱。也就是熊市买股,牛市卖股。做到这点,不赚钱是不正常的。
二、卖出后得到的现金怎么办?比如一只股票翻一倍后,卖出,赚了。得到的现金怎么办?简单!答曰:寻找其它便宜股票,再循环低买高卖就是。当然,这个问题对于那些技术分析派无效,同样,对以那些买入股票永远不卖的价值投资者也无效。
三、什么标准的股票才是便宜的?每个人的标准显然不一样的,理性的投资者肯定会有一个不自相矛盾的标准,也就是说,要始终坚持按这个标准选股才是。这样就引出如下极端的情况。
四、在牛市里,按照自己的标准,再也找不到便宜的股票怎么办?是降低标准,买入股票?还是让现金闲置不动?投资者通常有两种选择。
其一、降低选股标准,买入其它股票。牛市里降低标准买入股票,很可能是场灾难。一场突如其来的老熊袭击,很可能就让辛苦赚来的利润损失大半。这显然不是一个前后一致的投资行为。实际上,估计多数人会选择这条道路。
其二、把钱从股市里抽出来,投资其它领域的产品。这是个好主意,通常就是买房产、黄金、收藏品等等。
总之,在这里我们需要另寻战场。但是房产、黄金和收藏品流动性可能会差一些。另外,房产和黄金以及收藏品也需要专业知识,不一定就能确保赚钱。其实,我们还可以投资债券。通常而言,债券和股票是不同步的,也就是说股市牛的时候,债券一般是熊;股市熊的时候,债券一般是牛。这样,就给投资者一个很好的选择。
首先,牛市顶部,这个时候债券很可能在走熊,逐步卖出股票的资金,正是收购便宜债券的好时候。
其次,等到股市走熊的时候,债券可能是牛市,这样把债券高价卖出,低价接住股票。这样恰好就分别实现了股票的低买高卖和债券的低买高卖。
当然,债券波动和预期收益没有股票那么大。以股市牛熊周期来看,掌握了股票和债券投资技能,可以做到牛市依靠股票低买高卖赚大钱,熊市可以依靠债券的低买高卖赚小钱。这样双向操作,岂不是很完美。
有人可能会反驳,这只是一种理想情况。万一债券和股票同步波动,投资债券也亏了呢?也有如下理由支持我们同样选择投资债券。
一、债券和股票同步波动概率不大,最大概率就算50%吧。输赢各有一半的机会。这是抛开债券技能,纯粹从概率上讲的。实际上,据说债券市场是七赢二平一亏的,恰好和股票市场相反。赚钱的机会还是挺大的,只不过是高收益和低收益的区别而已。
二、真的是同步波动,债券的亏损幅度应该也没有股票波动那么大。这还可以做到牛市大赚,熊市小亏。比起那些死守股票,在熊市大亏的情况要好很多。
三、最后一个心理层面的原因。多数人让现金呆在账户里什么也不做,是很难受的,很可能忍不住要随时出手,降低选股标准接急速下跌飞刀,后果可想而知。若转战债券市场,分散了注意力,盈亏不论,至少让投资者有事可做不是?从而避免轻举妄动不是?
以前看经典《证券分析》总是略过固定收益证券(债券)这部分不看,现在总算明白了,格雷厄姆这样安排的意图很简单,债券是证券投资的一个重要部分,只掌握股票投资不掌握债券投资,其实就是就相当于一个人缺了一条腿。