刚看了深交所2012年股票市场绩效报告和刚发布的《深市投资者结构和行为变化特征》。个人投资者持有流通市值占比从60%降至42%，这是深交所最新给出的数字，2010-2012年，深市投资者累计开户总数从7625万户增加到8425万户，持股户数从1938万户稳步上升至2448万户。个人持有流通市值的比例，即便是考虑到全流通的因素，从持股户数的变化中也能看出，个人投资者的占比是绝对减少的。
       
深市相对大盘股少，比较典型。这是一个重大的转变， 博弈的基础和对象正在发生深刻的变化，尤其是在资本项目可兑换已箭在弦上的背景之下。 只有创业板个人持有流通市值占比仍高于主板和中小板。2012年一至四季度，创业板个人持有流通市值占比从71%仅降至63%。深交所的说法是，创业板持股较多的是风险承受能力相对较高的个人投资者。

市场流动性是度量市场绩效的主要指标，一般是指市场完成交易且不造成大幅价格变化的能力，可以通过冲击成本、流动性指数、宽度和深度等指标衡量。冲击成本衡量一定金额的交易对市场价格造成的冲击程度，可以直观地体现市场的流动性状况，市场流动性越高，冲击成本越低。

深市股票流动性存在着结构性差异。尤其是随着大量中小企业的上市，一些股票已出现流动性过低的隐忧。值得说明的是，交易活跃、换手率高不完全等同于流动性好。因此，一些股票的流动性问题值得关注，尤其是创业板中少数流动性较差的小规模股票。交易活跃、换手率高不完全等同于流动性好。流动性的基础含义是指以低成本快速完成一定金额交易的能力，高换手率并不等于高流动性。

结论：市场的市场绩效总体保持较高水平。第一，流动性处于良好水平。第二，市场波动性持续下降，运行稳定性进一步增强。第三，有效性保持较高水平。市场效率系数为0.90，接近随机游走。

                                  （数据摘自深圳证券交易所金融创新实验室）