很久没有写博客了，距离上一篇投资心得有超过2个月时间了，一是最近特别忙，二是近期帮朋友写书，也是写一些关于投资心得和理念方面的一些东西。刚打开博客的时候有很多私信，大致看了一眼，无外乎两种，第一种是做广告的，第二种是很多中小投资者对于套牢的股票恳求如何建议的这种，实话实说，给每一个朋友做答复不是什么难事，但是一旦这个事情做起来了又很违背我自己内心的一些原则。那是做投顾干的事。花1分钟给予解答看似简单，但背后是对一个企业真正去了解的过程，简单而草率的从技术方面再怎么说都是个人的观点，个人能力实在是有限，博客写东西纯属个人兴趣爱好和记录投资路上成长心得，别无其他。

话题扯的远了。近期一段时间小盘股，题材股，成长股的确走的很好，小市值公司进行大比例的送配股份，我个人在这里理解小公司股本扩张，扩大规模无可厚非，但是大面积的，大比例的进行送转等，其实死破坏了国民经济的一些比例关系，影响力国家的财政政策，说起来很夸张，这里有一定的逻辑关系在里面。 因为财政政策比较侧重于调整国民收入的分配结构，对于国民经济的比例关系有调整和均衡作用。国民收入是经理初次分配到再分配最终形成了一定的社会体系，而体系内的几类好消费比例关系是国民经济比例里面权重最大的。 在上市公司分配中，现金股利转为股票，表面看对于上市公司和中小投资者来说是双赢的结局，但是从层次来货，大量的送配实德一部分本应该属于转向于个人消费的现金转化了股本，成为了积累基金，对于股东来说股东分的股本没有改变他在总框架里面任何权益份额，而现金发放用于再消费则可能提高整体消费水平。虽然股东可以再二级市场送股除权后首日抛售换取资金，但在资本和资金流动都受到限制的两个前提假设下，股东的行为不能完全由自己的个人意志决定。其实收益分配还是关联到各方利益的问题。这里的利益关系太多了。

为什么这波行情里面小盘股分化的很厉害？ 其实我最近意志在想这个问题 ，说的简单点，在国家层面以外，一些新兴行业，包括风电，太阳能，光电产业，和包括装备制造子行业等，他们的资金门槛和技术门槛相对比较低，而政策红利和市场化程度比较高，这就使得在流动性充裕的前提下，资金趋之若鹜的涌向这些所谓的朝阳行业里面，那就一定偶一个结果: 这就是产能过剩，最好的例子就是风电，光电和多晶硅。市场需求不足导致产能过剩后产品价格下降，库存增加，企业业绩下滑。。。所以对于这类的投资，我是肯定不考虑的，像铁路建设公共投资类的，短期内经济效益不明显，但国家还必须不得不这么做的类似行业，投资回报率超低，坏账比较高的，已经在地方融资平台上面得到反映了的，依靠政府信用举债而进行公共事业本身没有错，只不过负债的规模应该维持在经济增长可持续性范围之内，否则就会引发通胀问题。

再次就是国家在保证整体经济增长角度考虑对有些行业的发展速度提高要求，类似拔苗助长吧，单纯追求发展速度而忽略可持续性发展，这类出现的问题，在制造业升级产业很常见，所以这类的投资也是从来不在考虑范围之内的。

从小盘股业绩角度出发，观察视点产能过剩流动性溢价到成长性溢价来考虑，下节打算写写这方面的东西。