上周二上证综指创下4 年新低——1949 点，随即反弹，周三至周五股指暴涨，市场情绪极为亢奋。市场之所以涨，直接的触发因素是中央政治局会议提出，积极稳妥推进城镇化，大量资金涌入城镇化相关板块。另一方面，股市前期压抑太久，很多个股在1-3 个月的时间跌幅就达50%，超跌严重。此外，受明年中央一号文的预期推动，农业板块大幅拉升。
        上周表现较好的行业有建筑建材、金融、农林牧渔和房地产，建筑建材直接受益于城镇化的板块，农林牧渔则是受明年一号文的乐观预期推动。金融和地产属于超低估值板块。表现较差的行业有食品饮料、家电、餐饮旅游和医药生物，市场风格轮换，导致资金全都流向周期板块，消费品股价则大受压制。
        此轮下跌过程中股市反弹多次，最后的结果都是以创新低结束。对于本次的反弹，我们依然谨慎乐观，主要是由于短期内尚看不到实质性的利好，市场可能还会呈结构性行情，高估值的、前景渺茫的、投机资金占主导的行业依然有创新低的可能，而估值超低的板块，例如银行还是有较强的支撑。

来源：《基金视窗》