上周白酒塑化剂事件无疑是市场关注的焦点，11 月19 日周一酒鬼酒一早公告因媒体报道旗下产品塑化剂含量严重超标临时停牌，随后事件持续发酵。中国酒业协会宣称白酒产品基本上都含有塑化剂成分致使白酒板块个股纷纷大跌；酒鬼酒周五复牌毫无悬念的跌停；众多持有该股的基金按照两到三个跌停价下调估值。这一切不禁让人想起三聚氰胺事件，资本市场再度出现黑天鹅。
        黑天鹅再现对市场的影响显然是负面的，周一到周四，白酒板块平均跌幅达到8%，虽然周五有所回升，但整体显著跑输大盘，并且在白酒板块下跌的影响下，周一、周三上证综指两度跌破2000 点。市场人气也受到严重打击，上周上证市场成交量始终在400 亿以下， 创出近四年以来的周地量。
        尽管黑天鹅再次惊扰市场，然而此次白酒塑化剂事件与之前的黑天鹅有着较为明显的不同。此次曝出的白酒塑化剂超标并没有迹象显示属于人为添加，更可能是在生产、运输环节所存在的食品安全隐患， 在食品安全日益得到重视的今天，甚至可能成为媒体曝光促使食品安全提升的案例。从市场的表现来看，在酒鬼酒被媒体报道之前的两周， 食品饮料指数已经连续下跌，跌幅分别达到4.5%和4.72%，塑化剂事件只是使得板块跌幅加剧。白酒板块整体下跌的深层次原因还是在于近两年来相较于其他板块有显著的超额收益，机构普遍超配，在整体市场疲弱的环境下，一旦有不利因素就会引发板块的剧烈波动。从估值的角度来看，一线白酒增长相对比较稳定，对于下游渠道的控制力较强，品牌的力度也很强，目前估值基本上都不到15 倍，如果明年只有10%或15%的增长，目前的估值也处于合理区间范围内。

来源：《基金视窗》