上周市场出现反弹，主要以前期超跌反弹个股为主。行业和个股分化明显，其中医药、电子、食品饮料等大消费行业继续维持强势。

经济基本面上，7月宏观数据继续维持弱势。在国内外不利的经济环境下，短期内基本面不足以支撑市场走出反转行情。资金面方面，市场主要以存量资金为主，盘面表现上无持续强势板块，热点散落。在缺乏场外资金入场的情况下，行情的持续性有待观察。

在经济持续走弱的情况下，短期的市场机会或将来自于对政策放松的预期。然而，在房价走高的背景下，货币政策放松的力度可能会低于预期。同时，我们也应该看到，十八大即将召开，托底的政策微调还是可以期待，因此市场大幅下跌的概率也并不大。震荡筑底或将是未来一段时间市场的主旋律。具体投资操作上，积极防御变得重要，板块和行业配置上仍然需要抓住经济结构调整的主线，重点选择符合产业升级方向以及大消费行业，坚持自下而上、精选个股的策略。

来源：《基金视窗》