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大摩华鑫:债务置换扣人心弦 通胀下行鼓舞市场

(2012-03-12 18:06:44)
标签:

杂谈

分类: 市场点评
        中国下调GDP 增长目标至7.5 显然对全球市场都造成了一定的影响,上周一、二全球市场动荡一方面是消化中国增长减速的消息,另外一方面是对3 月8 日希腊能否达成债务互换心存疑虑。由于此次希腊债务互换能否达成直接关系到欧盟以及IMF 援助资金能否到位,希腊能否如期偿还即将于3 月20 日到期的债务,以及希腊债券是否出现实质性违约,市场对此事件高度关注。幸运的是,结果还比较理想,85.8%希腊法律管辖下债券的债权人同意参与互换,200 亿欧元外国法律管辖下债券的持有人也接受互换,集体行动条款(CACs)获批之后,债券互换参与率达到95.7%。虽然希腊再次涉险过关,但国际掉期衍生工具协会认定希腊出现信用事件,触发30 亿美元的违约保险。在这些事件的影响下,全球市场上周的表现基本上都是先抑后扬。
        周五国家统计局公布了2 月份宏观经济数据,其中2 月份CPI 同比上涨3.2%低于市场预期,显示出去年持续收紧的货币政策已经起到应有的效果,存款负利率的状况在持续24 个月之后首次改变,PPI 也是自2010 年以来首次下降到零,通胀形势得到有效扭转。数据公布后市场出现一波回调,但随后在食品饮料、煤炭等板块的带动下持续上攻,以全天最高收盘,显示投资者情绪受到鼓舞。
        同日央行网站公布2 月新增信贷7107 亿,广义货币M2 同比增长13.0%,比上月末高0.6 个百分点;狭义货币M1 余额27.03 万亿元, 同比增长4.3%,比上月末高1.1 个百分点,显示出在通胀达到控制目标的同时,货币投放已经出现了适度放松,货币供应量增速有望恢复到正常水平,从流动性方面对市场以与支撑。前2 月固定资产投资同比增长21.5%,工业增加值同比实际增长11.4%以及消费零售总额同比名义增长14.7%显示经济运行平稳,并未出现前期悲观预期硬着陆的迹象。

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