货币专家张咏

全球第一次发行纸币”交子”是在北宋的四川地区并非偶然的，它是社会、政治和经济发展的必然产物。「交子」原来是四川方言，意思就是票证、票券的意思，字面上有交合之意，也就是「合券取钱」。这时候的交子，只是一种存款和取款凭据，还不能称之为货币。

此时的交子和后来的「会子」与唐朝时的「飞钱」极为类似，但比唐朝时更为先进，具有在各地交子铺户划拨款项的汇票性质。当存户把钱存进后，铺户就把交子给存户，这交子无论远近都可以方便使用，数额动则百万之数。由此可知，任何交子的持有者都可拿交子到发行交子的商号（铺户）兑换铁钱，见票即付；铁钱持有者也可拿着铁钱到铺户换取交子，金额可以临时填写，如此的操作，交子已经达到货币正式流通的目的，纸币的雏形已然成形了。四川商人对于交子的形式确实有认真做功课，创意思维在这里表现得淋漓尽致。

假如这16家交子发行商铺财力足够雄厚的话，四川交子的发展或许成为中国私人银行金融机构发展的起点。随着宋朝市场经济的迅速发展，货币需求殷切，果不其然，商人之间的大额交易，往往为了避免铁钱搬运的沉重麻烦，直接使用交子来支付货款，成为市场交易重要的货币媒介，交子的使用也就越来越广泛，尤其是所印「交子」具有一定的防伪功能，交子铺户严守交子信用，随到随取，所以逐渐赢得了信誉，直接用交子来交易的生意范围扩大，使交子逐渐具备了信用货币的性质和功能。很快地，许多商人就联合起来成立专营的交子发行「铺户」和兑换交子的交子铺，并在各地设立分铺，方便交子的兑换。

发展逐渐的稳定，后来交子铺户在经营中意外发现，只要存户们不会同时一起向铺户求偿的话，若动用部分存户的存款在为他用，并不会危及交子兑换的信誉，于是他们便开始印刷有统一面额和格式的交子，固定面额的交子从此营运而生，作为一种新的流通手段朝向交子货币化进步发展。短短数十年间，就发生了脱胎化股的变化，正是这一步的发展，使得交子逐渐具备了信用货币的特性，真正了成为的纸币。但因为尚未得到政府认可，后来就只能称之为「私交子」。

然而，私交子作为中国第一次货币革命性的发展，却开始遭受到困难。就如同当代金融创新发展，往往伴随着金融危机的风险，如例如19世纪初，新种金融产品基金的诞生、2007年次贷危机，同出一辙。在交子大行其道的时候，也一样有严重的问题发生。原因就是少数惟利是图、贪得无厌的铺户进行金融欺诈行为。此时，有一些为富不仁、心存侥幸的铺子，他们知道存款户不会同时一起拿交子来兑现铁币，因此恶意诈欺，在刻意滥发交子之后，从此避不见面消失无踪，铺子就此停止营业；甚令人不耻的是，挪用他人存款，再利用此资金经营其他买卖失败而宣告破产。这样的欺骗行为都使得他们铺子所发行的交子无法兑现，形同一张废纸。

这些四川奸商的行为我们并不陌生，现在的许多金融弊案手法似乎和北宋年间的犯案手法都很雷同。就这样，当存款者无法取钱时，往往就群起激愤、激起事端，最后引发诉讼，争议不断的交子诈欺事件，就成为当地官员无法回避的问题了。眼看着交子事件逐渐无法收拾，当然，朝廷顺应形势的发展，介入交子发行作业。

这时候，当时担任益州知府的张咏对于四川不法商人深痛恶决，张咏嫉恶如仇的个性表露无遗。景德年间（公元1004年～1007年）他对交子铺户进行大力整顿。很快地，交子铺户潜藏的不法诈欺之徒，就逐一被剔除或绳之以法。没多久，在宋仁宗天圣元年（公元1023年）张咏开设了世界上第一个负责纸币发行的官方机构「益州交子务」，勇于任事的张咏，直接选定了当地信誉良好的商人王昌懿为首，带领着16家铺子官方特许经营交子业务。同时交子务由京朝官一二人担任监官主持交子发行，并“置抄纸院（纸币印刷场），以革伪造之弊”，发行原有定额，每两年整为一届，到期造新换旧，并严禁民间私造，这是世界上最早的中央银行纸币发行部门，至此为止「私交子」的发行正式取得了政府认可。

通过这段历史的脉络可以看出，即便张咏不能算是交子纸币第一个发明人，但交子真正的合法运作，他扮演了最关键的角色，而且为交子法制化的规范运作做出了极大贡献。来年”抄纸院”开始印刷发行交子，此种交子系为铜板彩色印刷，上面印有鸟兽、花纹、图案或故事等，设计样式异常精美。此种票据有如公债，分界发行（到期偿付面额，重新发行）。交子最初是以两年为一界（期），发行新交子的同时废止并回收旧交子，自宋神宗熙宁五年（公元1072年）起，虽仍然是每两年发行一界，但是每界交子的流通期增加到四年。交子的面值为自1贯文至10贯文的固定面值，以铁钱为本，原本重达3至30公斤的铁钱，现在只要一张交子就可以随身携带了。「益州交子务」还特别划拨了发行准备金（称之为”提称”），已经基本具备了近代本位货币的特征要素。这便是我国最早由政府正式发行的纸币「官交子」。

「官交子」发行初期，其形式规格依旧是仿照民间「私交子」，但加盖本州岛岛岛岛州印，做为官府认证的标记，只是临时填写的金额文字不同，一般是一贯至十贯，并规定了流通的范围。宋仁宗宝元二年（1039）起，一律改为五贯和十贯两种，川陕地区通行铁钱，十个换一个铜钱，江南和江北流通的钱还不一样。一贯实际有多少个钱也是不确定的，有800或850个为一贯的，也有480个为一贯，朝廷还要下诏宣示铁钱的价值的「官方兑换率」以770个为一贯，并且各州「私用则各随其俗」，实际上就是笔胡涂账，百姓当然就无所适从，往往各地区只好各随其俗了。