每至年末年初，各大券商的年度策略报告都陆续出台，但遗憾的是，其绝大多数策略报告关于大盘年度走势波动方向及空间展望方面，这几年的错误率相当大。2009年绝大多数预测先跌后涨，结果背道而驰；2010年多数预测主体波动空间在2800~3800点，当时东方就笑翻了！同时，几大国际名嘴（外国投行、中国人）也高看4000~3700不等，结果是方向、尺度的再次反向；2011年几乎重复2010年春天的故事，结果也是历史性重演！2012年，这一次起点低，但还是坚持“大牛市”的预期，向上看2800以上的居多。

2013呢？这次多数把空间压缩，认为在1850~2400之间，这一次可能还靠点谱，但下方的尺度可能都“太保守”，而且还有几家看2700的……大牛市的思维仍在惯性坚持。

东方一个人的研究能力，不及券商团队的集体力量，但几年来事实证明，市场可能真的偏爱“少数派”。

东方虽然是个策略师，但这里就不提供完整的股市年度策略报告了，仅从策略师的角度，抓住要点，给大家谈谈2013的股市投资策略选择。

一、2013大盘的波动空间与波动节奏

东方认为，明年股市的核心波动空间在1650~2250之间，上部可延展100点，即2350，但继续超过他的的概率相当低。下面的核心空间坐标是1650，实际的底部空间在1650上下100点左右。而路径是先涨后跌。

依据是什么呢？

首先我们看一下图1

附图1：上证指数长期月线图

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首先我们必须明确一个问题，这轮全球经济调整是对1972年以来的、布雷顿森林体系解体后全球经济的调整（详细分析与论证见东方已陆续发表的《A股大底？稍安勿躁！》系列报告），08年的下跌不是熊市的完结，只是熊市ABC三浪的A浪，目前仍在漫长的大C浪中。

技术上，C浪的空间坐标在A浪低点附近（因为A浪快速杀跌并延长）。

那么，C浪会不会于近期失败而结束呢？

他的决定力量不是技术的本身！

技术形态及各种图表，实际上其未来走势有多种选择，而最后限制它选择的是宏观及基本面因素。

这里最重要的问题是全球经济危机已经到底了吗？欧债危机已经解决了吗？全球经济下行周期结束了吗？显然答案是否定的（深入解剖详见东方的前述系列报告）。

这是东方强调的制定投资策略的基础。

既然全球经济很难在1、2年内着陆到底（无论政治家默克尔，还是许多真正的经济专家都承认这一点），那么，在技术上，我们就不能提前终止大盘明年继续向技术目标挺进的研判。

图一中有这样几点重要信息：

1、大C浪自2009年8月开始的55月时间窗在2014年2月；

2、其底部长期支撑线与55月时间坐标交汇于1510附近；

3、大C的平行轨道支撑线交汇在1530附近；

这些应该是我们对大的趋势空间最低价位，以及最早结束时间的坐标系定位。

附图2：上证指数中期月线图

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从图二中我们近距离看看其大C浪的结构与特点：

大C浪可确认为【5个3】的大的“下楔形”结构，其每个子波段都是3-3-5的结构展开。

1、C1尺度为1159点，运行11个月；

2、C3尺度为1054点，运行14个月；

3、关于C5推演，东方今年多次在文章中指出，应小于950点（下楔形结构所决定），时间至少在18个月以上，以55个月时间窗看为21个月。C5结构将类似于C3。

从图中可以看出，斐波那契时间序列非常神奇的出现在几个重要节点或附近。

二、投资策略的制定依据

趋势的研判是第一位的，然后是形态研判、波动空间、波动时间的推演。

东方的《名道趋势追逐交易系统》首先遵循3大原则：

充分假设、逐步演绎、条件限制。

其实这是逻辑判断的原则的演绎与总结：即逻辑判断的结论正确，必须是条件的充分而必要，推理过程正确！

而市场条件在没有最后发生时，你只能假设什么是主导性的必要条件，什么是充分条件，然后根据条件出现结果的限制性，来推演并逐步调整研判结论。

前面提到，趋势研判是第一位的。东方的观点是必须进行【基本分析与技术分析的共振；指标性市场的共振；品种各种时间尺度、各种技术指标的共振】，这些共振基本上会决定趋势的定位，从而排除噪音的扰动。

我们也可以简化技术分析，如长期大势的月线21个月均线、60月均线，中短期的周线、日线（21均线、60均线）。

如果你没有更复杂的系统共振分析，特别是没有掌握波浪理论的“测市系统”能力，那你只要跟市即可，可在基本面预期下对均线信号进行假设推演。

你可以用周线、日线指标指导短期趋势研判，并逐步演绎到中长期趋势。

东方认为，波浪理论较难掌握，但【形态分析】是可以掌握并倚重的，它可以准确推演波动空间及中期趋势方向（后文进一步讨论）。

而时间周期与空间的交合，则基本上就把未来的波动空间与时间，进行明确，进而制定策略就有的放矢了。

三、行情推演的技术性定量分析

形态是研判趋势最具操作性的技术依据之一。我们看一下附图3。

附图3：上证指数周线图

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1、年初前后各四个月构筑的疑似“头肩底”，如果仅从技术角度看，是可以成立的，东方年初之所以研判其不能成立，就是根据当时全球经济基本面趋势研判（特别是欧债危机的进程）、全球市场系统的技术趋势共振分析，以及国内经济基本面分析，认为在下半年涨到头肩底测量目标2850以上的可能性非常低。而且根据波浪理论与基本经济趋势的共振分析，2478及2453构成三角形中继调整，即大C之4浪的可能性远远大于“头肩底”的成立。

而且，从技术角度分析，在6月8日那一周，价格不是继续向上，而是再次跌破21周均线，则基本上确认斜双头的成立，这样下半年的趋势方向与空间目标（形态测量尺度最小目标2006，因为是斜线，随着时间推移逐步下移）。

2、因为熊市未来很长时间不能结束（前述分析+东方的博客系列稿），波浪结构要求、年度吃饭行情要求、技术性反弹要求，特别是死多头对大牛市都是梦想推动，C5-b行情在年底要演绎产生。

A、反弹时间的坐标定位。此级别反弹至明年4月底的可能性非常大，这是斐波那契时间窗（见图）。这是众多因素综合分析的结果（在此不赘述）。

B、反弹上部空间定位。有以下几点技术性压力存在：

一是2242的双头水平颈线压力，此位置另一重要心理意义是2001年的高点2245；

二是21个月均线平滑移动时间窗处，价位在2200一线；60月均线平滑移动时间窗处在2400一线（见图2）。

这种技术性压力是客观存在的反弹是很难超越的，所以我们可以把反弹空间自2242再让出100点足够了。

我们再计算一下C5最终目标的有趣数字：

我们假设C5-a在1900结束。那么该波段为550点（自2453始），C5-b反弹后，自2250假设目标再跌等长的550点，就是1700点，整好与1664接近。所以我们假定C5的终极坐标在1650上下100点是合理的。

如果国际市场明年底的时候“很恐怖”，则就不排除见1550上下的可能。

基本的趋势波动节奏首选预期出来了，时间与空间假设也有了，剩下的就是实际追逐市场，动态演绎了……需要坚持“充分假设、逐步演绎、条件限制的原则”！

在这样的基础上，策略的制定就不是拍脑门、且一条道走到黑，不管市场发没发生条件限制性变化，永远一根筋了！