港铁发展模式(0066.HK) --- 飞标? 榄球?

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分类: 行业股评 |
港铁行政总裁周松岗宣布2011年底退休,主席钱果丰大赞周总带领港铁进军内地市场和走向多元化,令港铁市值由8年前的540亿港元大增至1650亿。不过听完钱主席的一番赞赏后,不少市民都会感觉有点不舒服,更刺中一些政客的神经。
文汇报昨日的社评批评,虽然周总在任期间为股东创造丰厚利益,但是港铁为非一般的私人企业,在社会责任的表现未能令人满意。该社评更建议「港铁管理层必须调整在盈利及社会利益上的定位,既为股东带来利润,也为市民带来更多的好处。」
一般投资者或会奇怪,港铁已私营化,上市公司只要赚到钱就好了,为什么要负社会责任呢?在港铁上市之初,政府以地铁上盖物业的发展权来津贴港铁的铁路发展,目的就是要港铁利用本身的利润为社会作出贡献。因此,在大家的共识中,港铁的内涵应该是一半上市公司,一半社会企业,以达致为股东争取回报及回馈社会中作出平衡。
其实在港铁上市后一年的可持续发展报告中,以飞标作比喻,批评其他恒指成份股的企业的可持续发展策略只从财政角度着眼;同时亦以飞碟比喻一些机构只积极推行环境及社会运动而没有经济效益。而在一众恒生指数成份股中,港铁则自譬为当下唯一的榄球---
不但着重为股东带来回报增长,更会在业务架构中注入环境和社会元素。
不过,如果我是周松岗,也会在有意无意间,把港铁从榄球改为飞标模式,因为着重财政效益、专注盈利增长,才能拿取更多花红。
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