加载中…叶氏化工 (0408.HK) --- 简介篇
(2010-11-29 09:40:32)
标签：
股票证券叶氏化工0408.hk |
分类： 行业股评 |
叶氏化工主要生产及销售溶剂、涂料及润滑油，产品用途非常广泛，应用于礼品包装、玩具、电子电器、木器家具及纸品印刷业等不同工业。溶剂业务方面，现时公司为全球最大的酯类溶剂生产商，同时为公司最大收入的业务，现时占华南地区约60%市场份额。由于一般客户不会大量储存溶剂，当有需要时才向溶剂生产商下订单，厂房与客户距离变得尤其重要。因此公司早于几年前分别于华北河北省及华东江苏省设厂，缩短与客户的距离，既可减低运送时间，又可节省运输成本。另一方面，因生产溶剂的技术不高，入门槛较低，令价格成为产品供求的主要因素。不过由于公司有较大经济规模，生产成本较便宜，令产品可以成为行业的price
leader，减低价格竞争对盈利的影响。
涂料业务为公司另一重要业务，旗下品牌紫荆花油漆为公司未来重点发展产品，同时是营业额增长的动力根据管理层透露，中国乳胶漆市场目前仍非常分散，现时最大品牌市场占有率只有12％，紧随其后的品牌市占率亦相距不大。在这种松散的市场中，销售量排第四的紫荆花油漆要突围而出，知名度便是最重要的武器。因此，为进一步加强市场占有率及品牌效应，公司实行颇进取的营销策略，现时分销商所开设的专卖店毋须收取任何特许经营费，令专卖店数目由去年800间增至今年1,500间，数目将超过内地市占率排名第二的品牌；再加上其他2,800销售点，销售点今年将超过4.000个。公司除在全国电视上投放广告以加强紫荆花的品牌效应外，亦跟内地著名网站制作网上游戏节目，利用网上渠道作软性宣传。公司预期在内地需求增长及市占率增加下，涂料业务营业额将于四年内倍增。
公司早前公布5年中期发展计划，将总营业额在2015年前增加一倍，最近公司主席更表示中期目标或可早于2013年达成。为符合增长目标，公司已开始大举增加产能，其中溶剂产量将由今年底每年500,000吨增加至2015年800,000吨。管理层的发展目标清晰，公司的增长前景亦良好，不过在尚未见成绩前，财务状况已因大幅借贷兴建生产基地而显著转差，令投资风险因而提高。明天我们将讨论公司面对的营运风险及估值。
涂料业务为公司另一重要业务，旗下品牌紫荆花油漆为公司未来重点发展产品，同时是营业额增长的动力根据管理层透露，中国乳胶漆市场目前仍非常分散，现时最大品牌市场占有率只有12％，紧随其后的品牌市占率亦相距不大。在这种松散的市场中，销售量排第四的紫荆花油漆要突围而出，知名度便是最重要的武器。因此，为进一步加强市场占有率及品牌效应，公司实行颇进取的营销策略，现时分销商所开设的专卖店毋须收取任何特许经营费，令专卖店数目由去年800间增至今年1,500间，数目将超过内地市占率排名第二的品牌；再加上其他2,800销售点，销售点今年将超过4.000个。公司除在全国电视上投放广告以加强紫荆花的品牌效应外，亦跟内地著名网站制作网上游戏节目，利用网上渠道作软性宣传。公司预期在内地需求增长及市占率增加下，涂料业务营业额将于四年内倍增。
公司早前公布5年中期发展计划，将总营业额在2015年前增加一倍，最近公司主席更表示中期目标或可早于2013年达成。为符合增长目标，公司已开始大举增加产能，其中溶剂产量将由今年底每年500,000吨增加至2015年800,000吨。管理层的发展目标清晰，公司的增长前景亦良好，不过在尚未见成绩前，财务状况已因大幅借贷兴建生产基地而显著转差，令投资风险因而提高。明天我们将讨论公司面对的营运风险及估值。
喜欢
0
赠金笔