加载中…慎选新股
(2010-11-26 09:30:00)
标签：
新股股票 |
分类： 行业股评 |
恒生指数以不足半年的时间升了六千点，气势如虹，
企业亦希望趁投资气氛旺盛时赶快上市集资， 理论上新股亦应鸡犬升天。不过，于今年上市84只新股，仍然有2 5只潜水，表现最差的一只仍较招股价跌足5成有多。再者，
这两年亦有多间民企发生事故，昨日又有一只新股安迪苏搁置上市。
近年最受社会注意的搁置上市事件，一定是领汇房产基金。当时房委会打算通过REIT方式， 分拆旗下零售商场及停车场上市集资，却在公众认购的第三日， 受到两名公屋住户反对，向高等法院提出司法覆核， 逼使房委会临时搁置上市。唯该次只属政治事件， 而最近新股搁置上市则可能跟公司质素有关。
虽然国内有很多优质民企，但是也有不少害群之马， 令投资者存有一定戒心。事实上， 民企老板的作风普遍给人狼夹狠的印象，有不成功便成仁的心态， 以致不是迅速做大便是极速破产。再加上， 一般民企老板赚到了第一桶金后，被一些投资银行家怂恿， 便会产生上市圈钱的欲望。那些仍未符合条件的企业， 便会用尽合法或不合法的办法满足上市要求。在上市过程中， 保荐人就是要核实公司上市文件中的资料的完整和真确性承担保证责任。不过由于保荐人跟发行人存有利益关系， 当中或有些松手也不为奇。投资者在新股埋中寻宝时， 便要靠自己避开陷阱了。
在选择新股时我们可以注意数点：
1) 资讯的透明度和准确度：由于新股在招股书上的往绩都经美化， 不能单靠历史数据作投资判断。因此，公司的资讯透明度和准确度， 便成为检视管理层的企业管治能力的偏方。笔者便见过不少上市公司的财务文件， 把原本可以简单列表展示的重要资讯打散在不同地方， 使投资者要扭尽六壬才能把数据重整， 似要隐藏什么不可告人的秘密， 通常这类公司的估值都会被市场大打折扣。
2) 旧股的发行数目：一般企业上市，集资是为了扩张业务， 只要老板对公司前景充满信心，道理上应该惜售持有的股权。相反， 若上市时发行的旧股数目比重占得高， 可能暗示老板想套现多于替公司做大做强。好像刚搁置上市的安迪苏，计划发行23亿股，当中旧股竟占一半， 套现之心显然易见。
3) 具投资概念和强劲的品牌：市场上有不少具历史纪绿的股票， 为何要舍易取难，买缺少往绩、风险较高的新股？如新股的性质在市场上已俯拾皆是，便很难吸引投资者的兴趣。因此要抽新股就只选罕有和具竞争优势的。
近年最受社会注意的搁置上市事件，一定是领汇房产基金。当时房委会打算通过REIT方式， 分拆旗下零售商场及停车场上市集资，却在公众认购的第三日， 受到两名公屋住户反对，向高等法院提出司法覆核， 逼使房委会临时搁置上市。唯该次只属政治事件， 而最近新股搁置上市则可能跟公司质素有关。
虽然国内有很多优质民企，但是也有不少害群之马， 令投资者存有一定戒心。事实上， 民企老板的作风普遍给人狼夹狠的印象，有不成功便成仁的心态， 以致不是迅速做大便是极速破产。再加上， 一般民企老板赚到了第一桶金后，被一些投资银行家怂恿， 便会产生上市圈钱的欲望。那些仍未符合条件的企业， 便会用尽合法或不合法的办法满足上市要求。在上市过程中， 保荐人就是要核实公司上市文件中的资料的完整和真确性承担保证责任。不过由于保荐人跟发行人存有利益关系， 当中或有些松手也不为奇。投资者在新股埋中寻宝时， 便要靠自己避开陷阱了。
在选择新股时我们可以注意数点：
1) 资讯的透明度和准确度：由于新股在招股书上的往绩都经美化， 不能单靠历史数据作投资判断。因此，公司的资讯透明度和准确度， 便成为检视管理层的企业管治能力的偏方。笔者便见过不少上市公司的财务文件， 把原本可以简单列表展示的重要资讯打散在不同地方， 使投资者要扭尽六壬才能把数据重整， 似要隐藏什么不可告人的秘密， 通常这类公司的估值都会被市场大打折扣。
2) 旧股的发行数目：一般企业上市，集资是为了扩张业务， 只要老板对公司前景充满信心，道理上应该惜售持有的股权。相反， 若上市时发行的旧股数目比重占得高， 可能暗示老板想套现多于替公司做大做强。好像刚搁置上市的安迪苏，计划发行23亿股，当中旧股竟占一半， 套现之心显然易见。
3) 具投资概念和强劲的品牌：市场上有不少具历史纪绿的股票， 为何要舍易取难，买缺少往绩、风险较高的新股？如新股的性质在市场上已俯拾皆是，便很难吸引投资者的兴趣。因此要抽新股就只选罕有和具竞争优势的。
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