最近基金趁近期大市调整纷纷进行换马，我们尝试从恒指行业周期捕捉下一轮有潜质的行业。

首先我们把恒指表现分为6个不同阶段，分别为熊市前期(下图以红色标示)、熊市中期(橙)、熊市后期(黄)、牛市前期(绿)、牛市中期(青)及牛市后期(蓝)。 在每一个不同阶段，根据恒生综合指数划分的11个不同行业指数，找出跑赢恒指的行业。 由于恒生综合指数的数据只追溯至2000年１月３日，我们只能从此开始作统计。

下表所列出的行业指数，浅蓝色的标示为跑赢大市的行业，而深蓝色则代表跑赢大市之余同时取得正回报。 大家可先尝试选出下一轮值得投资的行业，我们将在下一篇继续讨论。

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