大昌集团 (0088.HK) --- 估值篇

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估值方面,过去五年平均资产净值倍数约0.8倍,平均股息回报率约5%,现价$4.89接近平均值(图三及四)。另外,过去十年,大昌集团的股息复式增长高达33.5%,近五年增长亦接近13.9%。不过由于公司可出售的资产有限,相信未来十年股息增长会再度慢减至5%。以股息模型计算,得出合理估值为$5.4,估值范围介乎$4.6至$6.5。
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