美联储最近似乎在突破所有的记录。据美联储1月10日公布数据，2012年美联储预计净利润为910亿美元。在公告中，美联储称将把2012年净利润中的大约889亿美元支付给美国财政部，创出历史新高。

    据美联储公告，在2012年的910亿美元净利润中，有805亿美元来自于从公开市场操作（包括美国国债、联邦机构和政府支持企业（GSE）MBS、和GSE债务工具）中购得的证券的利息收入。其他利润主要包括：出售美债的净收益133亿美元，在金融危机创立的有限负债企业（consolidated limited liability companies）净收益61亿美元等。

    自4年前起，美联储已经购买了2.3万亿美元美国国债、MBS和房产机构债券以压低长期利率。截止至1月2日，美联储资产负债表规模接近2.94万亿美元的历史记录。以2.9万亿美元的资产负债表规模计算，910亿美元的净利润代表着3.1%的资产收益率。WSJ称，最近美国的大银行们还在为2%的资产收益率而欢呼雀跃，据瑞信统计，2012年美国最大的6家商业银行的资产收益率为1%。看看美联储！

    根据美联储政策，每家联储银行扣除运营成本、红利支出等开支后的剩余收益将分配给美国财政部。889亿美元的预计向美国财政部支付的金额几乎是2008年317亿美元的三倍。在2010年和2011年，美联储向财政部分配的利润分别为793亿美元和754亿美元，高于2009年的474亿美元。

    此番美联储公布的利润及返还数额略超此前Stone & McCarthy（以下简称SMRA）估计的900亿美元和875亿美元。据SMRA统计，自1947年以来，美联储向财政部支付的利润总计约为9750亿美元，其中1/3是在过去6年里所支付的。Zerohedge称这意味着美联储自1947年以来帮助财政部消灭了近万亿美元赤字。

     WSJ认为当前的记录不可能保持很久。因为美联储资产负债表在今年底预计将膨胀至接近4万亿美元。如果美联储届时的收益率能够继续维持2012年的水平，那么届时其向财政部的利润返还可以轻松超过1000亿美元。

     WSJ的“美联储通讯社”Jon Hilsenrath写到：美联储创纪录的利润现在看起来是好事，尤其是美联储的返还降低了政府的净利息成本。然而，如果美联储开始出售其证券组合并且提高其超额准备金利率以阻止通胀时，这个看起来轻松发大财的工作就没那么容易了。

    美联储的购债行动对国债市场的影响，从下面美国10年期国债市场的变化趋势可见一斑。

    下图绿色部分为美联储每周公开购买的美国10年期国债折合美元计价规模，蓝线为总发行规模，红线为私人部门持有规模。

    当然，有人会说，美联储购买的国债占美债总规模比例仍然不高，那影响能有多大？

    据政府数据，在过去3年里，美国国债的总发行量每年都超过2.1万亿美元，超过2008年的9220亿美元。然而据彭博调查的18家一级交易商（primary dealers）的平均预测显示，即便不考虑财政悬崖的全部影响，随着2013财年的预算赤字收缩至大约9180亿美元，美国国债的净发行额将跌至9520亿美元。

    而据野村证券预计，2013年的企业债净发行量也将从今年的3536亿美元跌至2880亿美元。

     Columbia Management Investment Advisers的资深利率分析师Zach Pandl向彭博表示：“市场上可获得的债券规模的收缩正在拉低利率，这不仅有利于财政部，同时也拉低了私人部门的利率。美联储不仅通过创造稀缺性帮助财政部，其主要目的是帮助美国经济前进。”

    格罗斯的这篇文章显然惹恼了部分美联储工作人员，以至于被批为“没有分析货币政策方面的常识”。

当然，没人能保证永远正确，任何观点文章都可能存在错误，很多文章也都带有讽刺的口吻，但若因此惹怒了一些机构人士，我们很抱歉。我们认为更多不同立场的观点更有助于经济问题的理解，华尔街见闻也一直在努力为读者带来更多的观点和看法，我们笃信这能够带来更多的价值。

    最后，来说一下格罗斯吧。如果说这个市场还有所谓“投资传奇”的话，PIMCO的格罗斯肯定能算一个。如果说巴菲特能被称为“股票之神”，那么格罗斯被称为“债券之王”并不过分。如果说格罗斯“没有分析货币政策方面的常识”，那么也许真的需要补充下“常识”了。