前文发后一月有余，事实证明，10月18日那天确是大底，而其后的上行也确路途坎坷。为何会如此？除了前文所述的国内政策、未来宏观经济形势（明年去除CPI涨幅后的GDP，仅在6%左右）、以及国际经济政治复杂的变化格局之外，股市钱不富裕也将成为常态。

    下图是国证A指的月线，辅图是月交易量。由于国证A指代表了两市，故可以很清楚地看出两市近十二年来的变化，包含指数绝对值的变化与两市量的变化。

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     在该指数月线上，可以看出2015年中时的高度远超过2007年中时的高度，再参考上证指数及深证成指的月线（见下两图），只能有一个解释，那就是A股的体量（总市值）大幅增加了。沪指及深成指高度2015年远不及2007年，但交易量2015年却远远超过了2007年，这就是被扩张了的总市值将资金稀释的表现。 所以，国证A指与两市总市值的增加成正比，其量价关系才是A股真实的表现。

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    现在再看上面国证A指的月线图中的月交易额就可看出，尽管今年初至今跌幅巨大，导致交易额逐渐降低，但低点仍不低于2007年沪指6124点时的交易额，这说明什么？说明现在合规入市的资金（2015年超大交易额中有许多是不合规资金）尚能与A股总体量增加相对应。

    以上是对资金面的分析。换言之：现有的存量资金足以支撑国证A指不大幅下跌。

    不看资金的供需状态，对股市后市就是盲目的。国家早已宣布不再救市，月前各公募基金中的国家队专项基金也已清仓退出，所以，现在仍在股市中的资金均是民间及海外资金，故现在这个交易额属市场自行形成的，以后不会再有国家队退出的隐患了。

    在对资金面做过分析后，现在可以对指数（价）做一个分析了，样本当然还是国证A指（即首图）。

    此图包含了11年半的股市历史（2006年4月至本月）。这里面有一条很有价值的红色均线，那是120月成本均线。纵观这139个月（11年半），仅有2个月指数有效跌破该均线，一次是2008年10月，其后就是4万亿救市；一次是2012年12月，这次是市场自然回升的，故先后在一年多的时间里屡次下碰此均线，但除了12月外，再无第二次有效跌破。今年10月份一度跌破该均线，但收月线时还是站在其上。可见，该均线后市有效跌破的概率极低。故，跌破该均线，大可越跌越买，相信收月线时仍可站在其上。

    还有，这次连续3个月紧贴该均线，是2008年4季度以来从未有过的。与当年全球金融危机相比，明年的情况似乎还没有那么严重，那么或下半月、或明年1月份就应有反弹。

    但是，后市的反弹仍将是小幅度的反弹，这一点从10月至今可供参考。10月是大跌的最后一个月，跌幅近10%，而11月的反弹仅2.18%，这个月至今还跌了0.37%。若将此1个半月相加后再平均，则月均涨幅是1.7%，此数值可为下面的月均涨幅1.5%提供一个参考。

    11月以来的走势就给我们提了个醒，参考前述母系统各种困难及不确定性，以及参考士余主席对理财产品收益率的表态，明年将是一个极其缓慢的蜗牛市，当然总体是向上的。这个蜗牛会慢到什么程度？借鉴士余主席对理财产品年收益10%已极为反感，我估计明年股市的年涨幅不会超过18%，即平均月涨幅仅1.5%。近来，某几天连续涨幅达到3%，我就在微博中提示风险，实际每次的后市都是下跌的，这也是对上述估计的验证。

    以后的操作策略，就是精细操作：当指数连涨超过2%时，就要逐渐减仓，待跌下来后再加回去。若某一次连涨了5%，那就清仓也未为不可。这也是题目所包含的意思。