笔者恍惚记得，士余上任、免去肖刚职务是在2016年。肖刚失误在未能及时控制住疯牛，代价是国家不得不大手笔干预面临股灾的A股。因此士余在上任之初，就对今后的工作重点发表了轮廓性表态：其一是“风平浪静好行船”；其二是“稳中有进”。这两个态度综合起来看，就是股市的波动要小，并且这个小波动还应该受微幅上涨的大趋势引导。因此，笔者在士余上任以后发文，预测后市将是个年涨幅不会高于15%的慢牛。其后在不到两年的时间里，国证A指从4千余点涨到5千点，年均涨幅大约在10%左右（见下图）。可以说，在这段时间里，士余确实兑现了他的表态。

    但自2018年1月下旬起至上周（基本是一年时间），国证A指却从5千点下跌到3600点，跌幅为28%（下图）。换言之：这一年的跌幅不仅吃掉了士余主席任职初期近两年累计的涨幅还有余。笔者找了一个参照系，就是人民币汇率。由于汇率是海内外联动的，单凭国家意志难以有效掌控，但在对应期间内，汇率的跌幅也仅9%而已。一个以国内资金为主导的A股，一个是海内外市场联动的汇率，哪个更容易掌控？不言而喻。所以，A股跌幅远大于人民币汇款（愈三倍），责任主要还是在证监会领导。尤其是：自5月下旬加速下跌以来，士余始终没有一个公开的态度，此令市场对“风平浪静好行船”及“稳中有进”的证监会管理宗旨产生了怀疑，且在一定程度上加大了下跌的速度。
    再拿美股比较（以道琼斯指数为例）：其在2018年1月末至3月中，也确实出现了一段急跌，但在9月中时却创了年度新高。若将时间也定位在2018年1月下旬至上周，道指仅跌了9.3%，A股跌幅还是美股的3倍。

    统而言之：A股这一年来的跌幅，已超过了基本面的下滑，也超过了全球的平均走势，因而得不到合理的解释，故证监会责无旁贷。不到3年时间就再次更换主席，也表示出高层对证监会不作为的不满。

    A股在周五最后一个小时出现大跌，应该是对这次走马换将的反应。换言之：市场因连续两位主席均未能保持住A股的平稳运行失去了信心，再加更换主席对市场确有一定的不确定性。

    当前，谁也无法判断新主席的能力，尤其在新旧主席换班时，证监会的人事或有一些变动，也增加了不确定性，故下周至少上半周尚难乐观。