这里的“趋同”，是指价值投资（又称估值投资）与成长投资（也属价值投资范畴）最后必将殊途同归。所谓“罗马的归罗马，凯撒的归凯撒”，大机构必须配置较大比例的低估值股压舱底（或上层有要求？）；而小机构及广大散户囿于信息不对称，不敢与狼共舞。成长投资因其高波动性，短线操作空间大，遂成为其最爱。当然，8股普遍成长性要好于2股，此毋庸置疑，因此估值适当高点应很正常。前文所谓“收益趋同化”，实际是指2股指数在5年多时间里涨幅长期超越2股指数，虽然若论静态估值，2股仍低于8股。但若前瞻，2股以国有大型超大型企业为主，其未来的盈利大致可测，而8股就不同了。因此，高成长就应有较高的溢价，故28股间的估值本来就不可比。至于溢价多少才合适，我无此能力计算，下面只是相对而言论估值而已。

    还是以平均股价代表8股，以沪深300代表2股。前文发后两周时间，代表了8股的平均股价涨幅喜人。此两周平均股价涨幅为6.17%，而沪深300涨幅仅1.28%，可谓差距巨大。当然，短期内差距太大，难免会有个修复过程，我见下周后者涨幅就应大于前者。但此仅是短期修复而已，中期看，8股因超跌导致的估值偏低还需在后市逐步修复，可见下图。

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    上图中的白线是股灾低点位置，可见，平均股价虽近两周大涨，然还未站上股灾低点位置，此话留给下图。

    但就本图来看，28出现明显剪刀差起自去年4月初（此前的短期分化暂可忽略）。到本周为止，虽平均股价涨幅不俗，然两指数的差距仍达38%。换句话说，此间前者的市盈率降低了38%（假设后者的市盈率不变）。这个降幅是否已到合理比值，甚或前者略偏低了，还是前文那句话，要经8股今年的年报检验。但我也注意到，本周来虽平均股价大涨，而仍有不少8股未能跟上。这就是说，市场已在8股里面去伪存真。因此，平均股价的大涨主要是对大部分8股业绩的认可。

http://s13/mw690/001T7Vj3zy7izYwA7KY9c&690

    由于距年报已近，不少企业也已提前公布年报的大概数据，因此沪深300本周的下跌是有原因的。比如说：该指数中的泛金融股及与金融息息相关的耗金大型企业，由于政策面收紧银根、杜绝资金体外循环，乃近来该指数走弱一因。但蓝筹是大机构的标配（不论内外部原因），故其跌亦有限。那些斜线表现了该指数股灾后的上行趋势，可见，即便近两周走弱，其仍在斜线上方。这条斜线的年涨幅是11.8%，而传统蓝筹个股的年收益很难达到这么大幅度，故沪深300仍在此斜线上方已说明还存在虚高。

    再衔接上文，平均股价至今仍在股灾位置之下，其含义是两年来仍未消化掉8股的虚高，事实真是这样的吗？我拥有的资料有限，无法对此研究。但我按常识判断，剔除上市就为了圈钱的少数企业、再剔除ST个股，一般的小型企业船小好调头，恐怕比那些蓝筹更能适应形势，即年报应远优于前述的那些吃钱大企业。近来创业板综指（剔除大型企业的干扰）涨幅甚至超过了平均股价就是一例（不再列图），说明市场是有眼光的。那么，平均股价站上股灾位置是早晚的事。

    最后再承接文首，虽然短期平均股价涨幅远大于沪深300，以致受各种因素影响会有个相对修复过程，即下周前者涨幅或低于后者。但这个修复仅限于短期，或许也就是下周而已。从中期看，8股最难的在哪里？8股的普遍优势是有扩大再生产的动力及市场潜力，这就需要有资金支持，而与此相对，就是融资方面与2股不平等。现在政策面已在处理体外循环的资金渠道，此对8股反倒是个相对利好。这个道理大家都懂，我就不再赘述了。

    再说一个技术指标作为结尾：平均股价的周线现已在底背驰中。周线底背离我就拿黄金举个例吧：伦敦金2015年底曾出现过，彼时的金价是1061美元。半年后，金价涨到1366美元，涨幅达28.7%。