今天两市出现了大跌，跌势之猛、跌幅之深，令场内资金深陷恐慌之中。再结合上周末央视高调批评股市狂热，管理层又频出利空措施，人心已惴惴不安，经此一跌，许多人恐已感到寒气逼人了。

    但既然走到如此地步，我倒并不认同股市已然见顶了，而是将今天大跌仍视为风险教育，尽管表现形式极端了点而已。

    论点一：此轮牛市的着眼点长远，旨在将未来经济发展的基础移交给股市。即便其第一阶段——为防国资流失而拉升蓝筹，现在看也并未到足以解决流失地步。故牛市的中短期基础还在，此次就是一次剧烈洗盘而已。

    论点二：鉴于自上周五官方就开始高调提醒风险，场内资金已有所警惕。现在大资金就急流勇退，那谁来为其买单？况近来场内资金流出明显，这样摆在明面的撤离，已被市场注意到。一方面各类媒体均已提示风险，一方面资金又高调撤离，这种君子风度海内外股市似从未见到过。获利丰厚是一面，市场在热起来后还带着一丝谨慎又是一面，此时就见顶，也不符市场风格。

    论点三：支持牛市的大环境并无大变化。虽在金融方面新出了一些压低杠杆措施，在场外资金纷纷涌入的现状下，高杠杆的历史作用已近结束，后市自应由民资逐渐替代，此亦是高层着眼股市的落脚点。若就此见顶，肥的是那些短期加杠杆的投机客，坑的是看到股市盈利效应而纷纷入市的广大普通投资人，那此轮牛市还有何积极意义？总不成再为投机客做一顿盛宴。

    论点四：再说点技术面。今天大跌在疯涨基础之上，本就正常，继续如前般上涨，那才合了短线投机客的胃口。须知此轮牛市出自高层决策，乃大格局上的安排。不洗掉这些投机客，后市将后患无穷。说到更细的技术细节，今天期指最低点甚至未能回补4号那个开盘高跳缺口，60分钟在此上4个点时旋即止跌。可见空头集中了数日的郁闷而集中释放，却也隐含后顾之忧。再看现货各指数，经此大跌，日线乖离已得到修复，分钟级别已呈程度不等的负乖离。我见，或明天就有一定程度的反弹。虽未必能立即再创新高，但就此磨合震荡，以待更大级别乖离逐渐接近于修复，应概率更大些。

    综上，我的观点很明确：即今天的大跌一是强化风险教育，以使闻风入市者自己掂量风险承受能力，以判去留；二是消化近期过快过猛的涨势，以为后市稳健上行打好基础。须知，上层要的是长期慢牛，能逐步令直接融资与投资双方各得其所的稳健牛市，而不是捞一把就跑的投机短牛。

    结论：现在谈顶尚为时过早，但风险意识必须增强。后市还将有如此大起大落局面出现，除非市场形成了稳步上行的自我调节机制。投资者尚需量力而为，不可赌短期，赌则难免会陷于风险。