上周虽然指数大涨，但出于不同心态，看空者及恐慌者皆在增加，走到后半周，许多技术派也加入了看空大军，综观全周，指数涨了多少，看空队伍也就差不多增加了多少。今天多数指数出现了大小不等的回落，盘后我常看的电视财经节目，专家们已一致看空了。

      为何会出现如此一致的看空情绪？我觉得或许出于以下几点：一是对上层促动的此轮牛市看不清，又看到实体经济还在持续走低（今天的数据加重了对此的忧虑），因而对牛市抑或反弹难定取舍。二是熊市多年来习惯思维影响，交易量大增时即认为天量已到、阳线太多时又认为该回调了，越向高走，就越是看负面因素。三是媒体、专家推波助澜，技术派要想看顶，也能找到许多见顶的根据。四是许多投资者多年来在8股中颇有收益，此轮牛市风水轮流转，出现了28甚至19格局，其赚了指数却未能赚到钱，心态上也希望能在大盘回调中恢复82格局。

       对一，我曾有数文站在自己角度加以阐述，且从近来流入资金大增上也能看到上层力促牛市的痕迹。但此皆“雨朦胧鸟朦胧”，难以服人。对二、由于A股牛短熊长，寻找牛市以作参照，可资类比的少之又少，而技术所根据的就是历史，既然多年熊市，那技术自然所基于的坐标就是熊市的。对三，看顶的出发点不同，又各有自己背后的利益，故我不想追根问底，但若不想看顶，我也有没见顶的根据，试看下图。

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此图是人们常用的沪指日线，不同的是，我在其上增加了几条均线，由下向上依次是2年线、3年线，直到7年线。此图左自8月底，右至今天。沪指自去年9月起就尝试突破2年线，历经10个月才于今年7月25日取得成功，此后3年线处的磨合又经历了几乎整个8月份，4年线上下又震荡了9及10月近全月。5、6年线间距已很小，但指数在此位置仅磨合了20天，随后就出现了上周大涨。今天仅仅是回踩一下7年线而已，照我看，此均线处当不会滞留如前那般长。

      这张图能给人两个启示：一、从今年来沪指走势看，逢长期均线必经磨合，且磨合均有自己规律。再回想8至10月市场情绪起落，其间各种观点碰撞，其实就是个磨均线而已。当然我也是事后总结，不好当这个诸葛亮。二、磨合时间（即前述磨合的自己规律）与交易量正相关，若将上图压缩到3年，就可较清楚地看出（看官可在自己的软件中查看）。在量能未达到一定程度时，是根本不敢碰这些长期均线的，而碰了以后是回落还是磨合抑或直接越过，由此图下部的量能分布上就可有个直观印象。

       我将此图所反映的信息归纳为：指数站在较大周期上看，回落或震荡均受制于长期均线，是回落还是震荡、震荡时间长短，又受制于交易量。将图中量能与指数与长均位置结合看，指数在5+6年线处的震荡时间与4年线时相比，量能已上了一个台阶；当前量能又较5+6年线时再上了一个台阶，故以当前之量能，也就是短期回踩一下7年线而已。这就是我拒绝看顶的技术根据。此外，还可以对站上7年线有这样一个认识：此均价线意味着自07年大牛行情造成股价严重高估以来，历经7年消化，当前的股价已回到一个市场可以接受水平，此乃蓝筹走牛必要条件。基于这个认识，再看上图中其他均线都已走平或基本走平，唯7年线还有一定的下行斜率，亦可说明在站上7年线后震荡在所难免。但我还另看了更长期均线，其也已走平，又说明现在已到了最后攻关节点，一旦震荡后冲过7年线，市场将进入一个重新估价的新阶段。

       至于对四，我深表理解。几年8股牛市，使得大部分散户幸免于蓝筹熊市。而如今的8股相比2股显弱，我见仅是短期而已。牛市初期必启动大资金，而启动大资金必进入蓝筹，且蓝筹在全局上又较易见功，也易激活场内外气氛。君不见8股牛市多年，可有多少场外资金闻风进入的？而蓝筹一拉，“沪指要上3千点”的传言就能刺激许多资金入市，此大局也。而8股乃上层最终着眼点，A股后市承担的重任，就要落实在8股上，故蓝筹牛市乃短牛，8股才是真正的长牛。又何必在意于短期的寂寞呢？

       换个角度再看，此轮牛市实际上起于12年底。下图中的青色线是创业板成指，蓝色线是中证500，此两指数对8股具有一定代表意义。由图可见，其同时于12年底前后见底，并展开了一轮波澜壮阔的牛市。红色线是沪指，以其为参照，可大约看出前两者在12年底时相当于沪指1900点，而现在已相当于沪指3500点。这也是我看好后市的一个有力依据，之所以2较8牛市晚了近2年，一是2的体量太大，以彼时市场存量资金，尚不具此实力；二是8股代表的实体经济与2股不同，前者率先自经济调整中回暖。一般而言，虚拟经济的惯性要远小于实体经济，而中小规模企业惯性又要小于大规模企业，故全球经济体中，虚拟经济回升快于实体经济，小规模企业又快于大规模企业具有共性。既然8股已走牛近两年，2股又岂能仅走数月即半途而废？既然8股能有近乎翻番的涨幅，2股又为何不能上涨即便50%？按沪指计，那也是3千点了。图上还可看到一个有趣现象：创业板见底约数月后，即出现了一波迅猛拉升，而中证500对应拉升却晚了近一年，此已反映出8股中惯性更小的股与较大的股之差别。同理，2股近来的迅猛拉升，又比中证500晚了数月，亦反映了大股与中股的惯性差。若再细看，还可在前两者拉升走势看出沪指后市的端倪来，如今的沪指尚未走完前两者的中段，即后市迅猛拉升段还有余地。当然，此为简单参考，沪指的实际走势也未必会依样画葫芦，但以中股与小股比较，再以大股与中股比较，即便有出入，也不应相差太多。

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      结论：我敢于看好后市，除了前数文所认识到的上层积极因素外，还在于能找到支持看好后市的技术依据。当前敢于看此轮仅是反弹的专家已愈来愈少，但每每一有震荡或看似要有震荡，市场遂起波澜，究其因，还是对此轮牛市不自信，还站在基于熊市建立起的思维方式上。若说上两图，可谓但凡学过点技术的均会，为何无人敢基于此表达看好后市，还是对自己、对上层没有信心，舍不得既有的思维方式罢了。