上证指数自见高点5178点以来，已经历了13个交易日（截止今天）。在这13个交易日中，有4天反弹，其余9天都是暴跌，每天暴跌的点数都是在100点以上，暴跌的每天都有几百只甚至上千只股票被打在跌停板上。在这13个交易日中，不管是反弹或是暴跌，每天资金都是呈净流出状态。

       今天，上证指数不但破位下跌并创出了新低，而且还跌破了120日均线，可见杀跌的力度之强。大盘这样连续的暴跌，还是牛市行情吗？牛市行情是否结束了？有人说：暴跌是牛市的特征。牛市特征的暴跌那也只是一天或两天的暴跌啊，怎么会连续的暴跌呢？这样暴跌还是牛市特征吗？这样暴跌还是牛市行情吗？又有人说：现在暴跌是调整，是洗盘，调整洗盘结束后，还有牛市下半场。这样的连续暴跌，说明在去杠杆化的严政下，融资盘已经崩塌，杠杆资金已被瓦解，在这种状况下，这波纯粹由杠杆资金推动的所谓牛市行情，在没有了杠杆资金的撬动的情况下，还有牛市下半场吗？

       资金不断地大幅流出，人心已经涣散。下跌不言底，下跌无支撑。后市继续看跌！下跌途中有反弹，那也是为了救命！

       下面是上证指数的月线图。从图中可以看出，上证指数自2004年6月至2015年6月，月线一共发出了5次卖出信号。从前4次（A、B、C、D)来看，只要月线的卖出信号发出后，下跌调整的时间都在一年以上。这一次上证指数的月线发出卖出信号（E）后，大盘下跌调整的时间会有多久？只有一边走一边看了。