牛市是否结束了？这个问题现在还说不清楚，也不好说，因为这涉及到很多事情。但给投资者一个隐隐的不安的感觉就是：牛市有可能会提前结束。

      上一周是黑色的一周，也是绿色的一周，更是很环保的一周。上证指数一周就跌13.32%，创下近几年来A股单周最大跌幅。特别是星期五，上证指数暴跌307点，近千股跌停，创下A股单日跌停数量之最。获利盘、割肉盘蜂拥而出，相互踩踏，真是尸横遍地，血流成河，惨不忍睹。

      跌多了也可能会出现反弹，下一周就很有可能会出现反弹。但反弹后大盘肯定还会继续下跌，什么地方大盘能够企稳止跌？说不清楚！估计60日均线是支撑不住的，若60日均线支撑不住，就只有看半年线了。从点位来说就看能否在4000点这个整数关口的上方止跌企稳了。这是因为：

      一.大盘的狂泻还没有结束，场内资金正在大幅流出。

      星期一：上证指数下跌103点，资金流出696亿；深证成指下跌395点，资金流出654亿。

      星期二：上证指数下跌175点，资金流出1049亿；深证成指下跌626点，资金流出687亿。

      星期三：上证指数上涨80点，资金流出242亿；深证成指上涨329点，资金流出244亿。

      星期四：上证指数下跌182点，资金流出782亿；深证成指下跌670点，资金流出464亿。

      星期五：上证指数下跌307点，资金流出616亿；深证成指下跌1009点，资金流出387亿。

      从上面的统计中也可以看出来：随着下跌的点数在增大，但流出的资金却有所减少，表明空方的动能有所衰退，预示着下周出现反弹的可能性较大。

      二.国内产业资本疯狂套现。

      三.外资大肆做空A股。

      四.杠杆资金应时应势急流勇退。

      以上四点都说明一个问题，就是资金正在大幅流出。资金大幅流出了，大盘还涨得动吗？若有反弹行情，那也是主力资金的一种自救行为而已。所以，大盘反弹后还会继续下跌。流出的资金到哪儿去了？一部分已选择了楼市，一些大城市近期房价的上涨就说明了这个问题；一部分（主要是外资）流入了美国的资本市场，上周五创业板指暴跌，而拉斯达克指数却创出了新高；一部分还在场外观望（主要是中小资金）。

      另外一点，就是上证指数的周线和月线都发出了卖出信号。表明大盘至少要经历一波中大级别的调整。这一波中大级别调整后，大盘还会不会再次走牛？说不清楚！

       在证监会去杠杆化的管理下，很多大资金在四千六七百点或是在四千七八百点的时候都选择退出了，只有中小散户投资者还在里面憧憬股市上6000点甚至10000点。

      现在投资者都在只可意会不可言传的状况下隐隐感觉到下半年政策的某些微调。高处不胜寒，资金只有选择出逃。资金蜂拥而出，投资者的信心受到极大的打击，相互踩踏，说明投资者的信心也是极度的脆弱。投资信心一旦失去后，要想恢复，岂非是一朝一夕的事情。所以，笔者才感叹：牛市也许会提前结束！这一波调整结束后兴许后面还会有一波上涨行情，但那已是夕阳红了，也是投资者最后的出逃机会了。不然，漫漫站岗路不知又要到何年何月？！

      笔者不是悲观，也不是有意看空，笔者只是一个务实之人，不违心、不违实，只唯物，是笔者不变的思想。

      下面是上证指数月线在历史上几次发出卖出信号后的走势比较。历史不可能重复，也不可能重演，仅仅只是作为参考而已。从图中可以看出：这几个波段的下跌，虽然期间有不少的反弹出现，但股指却始终是运行在下降通道之中。

      一次是上证指数月线在2001年7月发出卖出信号，至2005年6月，指数从2220点下跌至998点。

      一次是上证指数月线在2007年11月发出卖出信号，至2008年11月，指数从6005点下跌至1678点。

      一次是上证指数月线在2009年8月发出卖出信号，至2013年6月，指数从3478点下跌至1849点。