现在已步入“红五月”。五月的股市何如？笔者认为不可能有大行情走出来。理由如下：

    一.四月份中国制造业采购经理指数（PMI）为52.9%，环比回落0.5个百分点。由此可以看出：中国经济增长虽然仍属于强势，但环比回落则说明中国经济增速存在下降的可能，需求增长开始有所减慢，企业盈利有进一步下滑的风险。

    二.CPI高企，通胀压力很大，央行有进一步采取紧缩政策措施的可能（调存准金率或加息），以收缩流动性。现在很多地方的蔬菜卖不出去，这大伤菜农的心，估计种菜的人会大幅下滑。这样一来，在不长的时间内将出现蔬菜紧张的局面，这将会影响CPI的走稳和政府对通胀的调控。由于连续的调控和紧缩，使得一些中小型企业的资金承载着较大的压力，这将直接影响着这些企业的发展和业绩的增长。

    三.楼市已调控一年多了，但仍未见房价下跌，“一房一价”的新政虽然今起实施，但这只能起到平抑房价上涨的作用，根本就不能也不可能解决房价下跌的问题，而且对二手房根本就不起作用。能不能平抑房价上涨，关键还要看政府的执行力强不强，监督认不认真，职能部门徇不徇私。现在的情况是不但一线城市的房价未降，而且二、三线城市的房价反而还在涨。要使房价真正下跌，估计政府还会出台更加严厉的调控措施才行。

    以上几点均对股市构成重大利空。因此，五月份的基本面不支持股市上涨，估计五月的股市难有大行情。五月份的股市可能就是一个寻底、筑底、震荡的过程，投资者不要对五月份的股市抱太大、太多的希望。