一、行情回顾

截止收盘，沪指报收于2326.55点，下跌13.11点，跌幅0.56%，成交1385亿；深成指报8063.20点，下跌43.72点，跌幅0.54%，成交1550亿元。两市共成交2935亿元，较上一交易日 (3057) 量能缩小。

二、技术解盘

今日市场再外盘大幅反弹下上午出现上攻态势，但是从小时成交量可以看出，做多力量的缺失造成高位小盘品种的资金再次撤离（前期一小时基本在500多亿，今日早盘只有400多亿）

今日收盘时反弹以来第一次收在30日线下方，本轮行情前期已说明基本属于对应400点，通过结构也可以看出三段式的拉升逐步减弱，目前唯一对于多方有利的只有趋势仍保持低点未有效跌破（前期整理的2284-2300）

但我们通过资金统计可以看到有1600多只个股资金在前阶段有效撤离（它们技术上也是周线高位调整态势）

总体来说，虽然局部大盘仍有热点活跃，比如近日的体育次新，今日的军工等，但多数品种周线震荡态势确立，唯一能够改变的就是资金有效介入调整到位的蓝筹品种，所以后期重点关注小时成交量的变化，在未出现有效放量前，看周线震荡调整。

保持低仓应对，等待目标品种周线到位后的介入机会

三、资金解读

10月22日

今日两市开盘后窄幅震荡，午后指数逐渐回落，截止收盘上证指数报2326.55点，下跌0.56%，深证成指报8063.2点，下跌0.54%。板块方面仅有保险、通用航空、网络安全、农机等少数板块上涨，另外，水利建设、充电桩等板块跌幅居首。

四 热点解读

1高层力挺铁总，投融资改革倒逼政企分开

今年全国铁路建设的三大目标全线调高：全国铁路固定资产投资8000亿元、新线投产7000公里、新开工项目64项。

一位地方铁路局人士透露，国务院总理李克强8月考察中国铁路总公司（下称“铁总”）后，全路上下掀起了探索市场化改革的热潮，尽管政企分开的改革还未完成，但如何融资、尽快实现盈利成为眼下最迫切的目标。

另有接近铁总人士昨日透露，根据高层指示，铁路发展基金已于9月底正式设立。他认为，在产权、经营等的倒逼下，投融资改革将反过来推动未完成的政企分开改革。

根据国家统计局21日公布的数据，1～9月份，铁路运输业投资增长25.1%，增速提高4.5个百分点。

前述接近铁总人士介绍，高层考察铁总时，提到了铁路建设的几大作用。一是市场和需求还很大，铁路既是发展工程，也是民生工程；二是有利于区域平衡发展，对推动新型城镇化和社会和谐稳定很重要；三是在经济下行压力下，铁路具有拉动和支撑作用；四是铁路建设在走出去的过程中发挥着重要作用。

去年下半年以来，各部门为推进铁路发展也是“一路绿灯”。财政部优先保证款项拨付到位，国土部表态优先配合处理铁路相关土地问题，发改委更是在发债和项目审批方面大大提速。

前述地方铁路人士称，高层的重视和铁路系统内部的思路转变大大增强了系统职工的信心。“过去关注最多的包括编制、待遇等问题，但现在看到形势好起来，大家都愿意先做出些事情。”

原铁道部一分为三后，纵深方向的行政改革一直停滞。彻底实行政企分开、政资分开的改革成为各方面共识，但实际却困难重重。

李克强在考察铁总时曾说，铁总各项改革平稳有序，对国企改革具有示范作用。深化国企改革，要继续突出政企政资分开。

相比中央层面的拆分，地方铁路局的改革要困难得多。前述地方人士称，按照主流观点，所有地方局将合并为几大分公司，涉及到各个地方局的人事、财产、权力等多个方面重新组合和划分，必然存在很多角力。

该人士提到，高层针对这一问题曾作出指示，铁总过去是铁道部，管理是相当规范的。无论从市场主体角度还是铁总原有的优良传统来说，都不能让铁总将来沦落到这个地步。

“铁路总公司具备市场主体地位能够自己决策的事情，应当允许铁总自主决策。在过渡和探索过程中，要政府部门审批的，应当简化程序。”

投融资体制改革是铁路改革的关键。

从数据来看，铁总引资效果并不理想。根据铁总发布数据，1～8月国家铁路完成固定资产投资3703亿元，比上年同期增长18.2%。其中，民间投资189亿元，同比增长61.7%，占全部铁路运输投资业比例为5.6%。

在筹资建设的压力下，铁路近年一直尝试多渠道引资。

去年8月，国务院下发了《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》。今年4月，国务院常务会议确定了要深化铁路投融资改革，加快铁路建设步伐的思路。

此后，盘活存量资产和组建铁路发展基金被认为是“见钱”最快的融资探索。今年6月，铁总成立了铁路融资公司，7月上旬，《铁路发展基金管理办法》出台。9月底，铁总与中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、兴业银行四家银行的投资平台，共同签署了《出资人协议》和《公司章程》，标志着铁路发展基金正式设立。

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