美联储继续执行货币扩张政策，对于中国而言，减轻了升息压力。继续支持沪深股市的局部行情。继续关注破发次新股板块中的高成长行业。这一点，预计未来将连续提示二个季度甚至略长。

（一）外围股市/利好

新华网《道琼斯收报10150.65上涨164.84 涨幅1.65%》“ 纳斯达克 报收2153.63上涨 34.94涨幅 +1.65% 标普 500收报 1047.22下跌 8.11跌幅 0.80% 英国富时100收报5201.56上涨 45.72 涨幅+0.89% 法国CAC 收报3507.44上涨 32.41涨幅 +0.93%， 德国DAX收报 5951.17 上涨 38.59涨幅 +0.65% 。”

简评：外围股市上涨，继续支持沪深股市的局部行情。继续关注破发次新股板块中的高成长行业。这一点，预计未来将连续提示二个季度甚至略长。

（二）货币政策/利好

新华网《若经济前景恶化 美将重启“非常规”货币政策》“美国联邦储备委员会主席伯南克27日说，如果经济前景显著恶化，美联储将通过"非常规"货币政策向经济提供进一步支持。伯南克在怀俄明州举行的美联储年度经济座谈会上说，最近几个月来，美国经济和就业复苏步伐有所放缓，且较原先预期更为疲软。如果经济前景显著恶化，美联储将通过实施"非常规"货币政策推动经济持续复苏。伯南克说，未来美联储实施进一步货币扩张政策可能通过以下几种途径：启动新的长期债券购买计划、调整美联储在利率政策上的措辞以及下调商业银行在美联储的超额准备金利率等。目前，作为美联储主要政策调控工具之一的联邦基金利率已降至接近于零的水平，进一步下调空间有限。在这种情况下，"非常规"货币政策工具将成为未来美联储实施新的货币扩张的主要选择，其中最主要的是购买国债、抵押贷款支持证券等债券购买计划，即所谓"定量宽松"政策。美联储本月10日在举行货币政策例会后宣布，将通过购买更多国债维持现有资产负债表的债券持有规模，而非此前计划的逐步压缩至正常水平。这一举措被认为是美联储实施新一轮货币扩张的先兆。 ”

简评：美联储继续执行货币扩张政策，对于中国而言，减轻了升息压力。但道琼斯目前始终在头肩顶雏形的颈线位附近挣扎。目前在利好刺激下波段性超跌反弹。仍旧没有摆脱波段性的下降通道压制。这样看，上周五上涨对于沪深股市的支持，首先作为局部、有限的支持来考虑。

（三）机构动态/利好利空兼备

上证《巨亏4397.5亿 基金期中成绩“不及格”》“上半年股票型基金仅一只盈利，规模越大亏损越多，管理费、托管费双双上涨。”“60家基金管理公司旗下661只基金的半年报全部披露完毕。统计显示，基金上半年合计亏损4397.5亿元，其中股票型基金全线亏损，仅一只基金盈利。其中，华夏、易方达，博时、南方、广发、嘉实、大成等一线基金公司因为管理资产规模庞大，成为亏损的重头。不过，上半年基金公司的管理费收入和托管银行的托管费收入却齐刷刷增长。60家基金管理公司的管理费收入合计达到149亿元，相比去年同期增长19%，托管银行托管费收入26.22亿元，相比去年同期增长16%。”

简评：基金基本不能抵御大势，相反只是靠天吃饭的成份居多。下半年局部结构性机会还需投资人自己擅自把握。抛开大盘挖掘个股是未来的选择。下半年可能的机会，仍旧在通胀、人民币升值、重组、个别行业高成长、具体个股可能股本高比例扩张等方面。

（四）供求关系/资金供应/短线利空

上证《本周一级市场冻结资金或逾万亿》“工行转债将于本周二正式发售，分析师预计网上网下申购资金合计约4400亿元，考虑到同申购段中另外还有7只新股密集发行，本周一级市场冻结资金或呈现阶段性高峰，合计将逾万亿元。本周市场融资节奏不减。新股方面，周一和周三照例有2批共7只新股上网发行。7只新股均为中小板，其中，中超电缆、双环传动、圣莱达周一申购；榕基软件、立讯精密、宝莫股份、雏鹰农牧周三申购。此外，规模250亿元的工行转债则将在周二发售，与7只新股同属一个申购周期，资金不可套打。”

简评：上述资金面冲击是短线的。不影响趋势。但是，高速扩容仍旧在继续，这对于中长线而言，构成资金抽离的压力。未来难免有老股出现资金抽离、新股受到资金追捧的局面。新股次新股中的价值洼地可以继续发掘。