【行情回顾】
今日两市探底回升。美股昨晚继续大跌，但A股表现坚挺，早盘两市小幅低开后，一度小幅拉升翻红；消费券预期刺激下，零售股涨停潮，带动酒店、餐饮等消费股大涨；数据中心概念大涨，广东榕泰、万马科技再度涨停。特高压龙头通光线缆8天7板。光刻机龙头蓝英装备强势三连板。

 

随后美股期货带头大跌，A股跟风全线跳水走低。外资持续流出，外资重仓的白酒股近几日连续大跌，贵州茅台盘中跌破1000元大关；疫情在全球蔓延，各国航班大量停飞，航空股全线大跌；前期大涨的口罩、医疗器械、疫苗概念股，今天继续大跌，走的是补跌的逻辑，尚荣医疗带头大跌；前几天大涨的土地流转概念继续大跌，京投发展、永安林业等跌停。

 

汽车、银行、地产、中字头、煤炭等权重也是普跌。上证50最大跌逾4%，是拖累指数的主力，沪指最大跌3%创今年以来的新低，创业板跌2.58%。

 

尾盘资金入市抄底，光刻胶概念带头拉升，容大感光再度涨停，带动半导体及科技股全线反弹，创业板指带头，上证50反弹较弱。
午后开盘后一度小幅回落，随后科技股全线拉升，券商的中银证券直线拉板，带动两市反弹。

 

随后烽火通信涨停，中兴通讯A股冲击涨停、港股暴涨逾10%，5G概念涨停潮，特高压前龙头保变电气也直线拉板，带动新基建普涨；光刻胶大涨，带动半导体板块；创业板指一度涨逾1%，沪指逼近翻红。

 

尾盘小幅回落，中银证券、保变电气等炸板。

 

截至收盘，沪指跌0.98%，深成指跌0.1%，创业板指涨0.42%。

 

两市共成交8224亿，比昨天稍小；两市共74只非ST股收涨停，19股跌停。

 

北向资金全天净流出102.21亿元，为连续7日净流出，同期上证指数7连跌。

 

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【大势】
今天两市再度走出深V，跟周二相比，沪指今天创出了今年以来的新低，然后再V起来的。并且，是在没有利好刺激的情况，市场在超跌之后，自发的走出来的修复。

 

特别是在外资流出超百亿的情况下走出深V，说明确实有不少资金在抄底。

 

综合主流保险机构提供的内部数据显示，3月17日以来的三天内，逾百亿元保险资金已抄底入市。谈及本周保险机构抄底的原因，他们认为，目前点位已跌至公司内部设定的买入区间点位，且判断A股股指进一步下探的空间有限。加仓的背后，一个重要的支撑逻辑是：大型保险机构的内部观点认为，对一季度经济增速的判断总体偏保守，但并没有特别悲观。

 

A股已经自发的在修复，现在就在等美股企稳。

 

昨天午后引发恐慌的桥水基金爆仓之事儿，虽然被辟谣，但欧洲、日本、韩国等接连推出大规模的救市方案，市场还是在往金融危机联想。午间，美国又出了新的刺激方案，美国财长努钦称向美联储主席致信，批准成立MMLF，继续放水刺激。

 

近期咱们分析过，欧美日等在08年金融危机之后，持续的放水，导致边际效应递减，市场已经快要陷入流动性陷阱。放水的效果越来越差，这才是最近几天，海外市场对救市政策不买单的原因。

 

08年金融危机，是中国带头放水，带动全球经济复苏的；而现在，中国暂时还不准备放水，咱们还要跟特朗普谈条件。

 

另外，特朗普拟定与各国今年签署的协议，也因为疫情这个变量，出现了一些波澜，特朗普没那么快把这些利好拿出来。

 

所以现在处于青黄不接的时候，美股就走成了这个鸟样。

 

但美股也不能无限的跌下去，特朗普不会允许美股真的跌成金融危机，那就没法救了，他还得在大选前，把美股拉回去，才能赢得11月的大选。

 

这一轮美股的暴跌，是有底的，不必过度担忧。

  

A股目前有走成双底的迹象；接下来还是看美股何时企稳，A股就会率先反弹。

 

最近美股一路下跌，一直被5天线压着，哪天美股收盘站稳5天线上方了，就算是一个初步的企稳信号，大家可以注意！

 

在美股企稳之前，A股可能还需要时间反复筑底，不用急。

 

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【两条主线】
今天A股一个好的现象是，市场走出了明确的主线，主要是两条：

 

一是新基建，5G概念为首，午后疯狂涨停潮；以及云计算/数据中心概念，也是暴涨；特高压、物联网、人工智能等也有不错的表现。

 

二是大基金二期入股预期，光刻胶概念涨停潮，带动整个半导体、集成电路产业链，并且从半导体材料扩散到了半导体设备，光刻机龙头蓝英装备已经三连板。

 

5G概念涨停16只，光刻胶涨停7只，说明游资回来了，是一个好现象。

 

有中线逻辑支撑的主线反弹，只要有持续性，是更能带动人气的。

 

接下来，只要这两条主线能走出持续性，市场情绪就会一步步的回暖！

  

【半导体设备&材料】
对大基金二期投资半导体设备，建议重点关注大基金一期尚未涉足的光刻工艺、离子注入、CMP、硅片生长与加工、封装等的设备领域。

 

1、工艺设备

 

薄弱环节：相比刻蚀设备、薄膜设备，光刻工艺设备、离子注入机、量测设备的国产化率偏低，其中，光刻工艺设备对应可投资标的包括上海微电子、芯源微；离子注入机对应可投资标的包括万业企业（凯世通）、中科信，量测设备对应可投资标的包括精测电子、中科飞测、睿励。此外，华海清科、屹唐半导体也尚未获得大基金一期投资。

 

“应用材料”或“东电电子”的企业苗子：

 

大基金提到仍会对刻蚀机（中微公司、北方华创）、薄膜设备（北方华创、拓荆）、清洗设备（盛美半导体）等领域已布局企业保持高强度持续支持；“应用材料”或“东电电子”的企业苗子相关标的包括中微公司、北方华创或屹唐半导体。

 

2、硅片生长与加工设备

 

内大硅片产线上设备国产化率也较低，大硅片加工设备抛光、切割、研磨、量测等设备主要依赖进口，且核心标的晶盛机电、南京晶能也尚未获得大基金一期投资；

 

3、测试设备

 

除长川科技外，武汉精鸿、华峰测控、北京冠中集创、天津金海通、深圳矽电、上海中艺等未获得大基金一期投资；

 

4、封装设备

国际品牌BESI、ASM Pacific、K&S垄断全球市场，中电科、苏州艾科瑞思、光力科技等值得关注。

  

半导体材料：重点关注大硅片、光刻胶、掩膜板、电子特气等领域。

 

1、大硅片：全球被信越、Sumco、环球晶圆等垄断，其国产化对应可投资标的中，大基金一期参股硅产业30.48%，但尚未投资中环股份、金瑞泓、上海合晶、晶盛机电；

  

2、光刻胶：投资标的如北京科华微（大基金尚未入股）、晶瑞股份（大基金持股4.99%）、南大光电（大基金尚未入股）、上海新阳等；

 

3、掩膜板：除SMIC自制造掩膜板外，目前路维光电、清溢光电、菲利华均以面板掩膜板为主；

 

4、电子特气：雅克科技（大基金持股5.73%）、华特气体（大基金尚未入股）、南大光电（大基金尚未入股）等；

  

5、薄膜材料（前驱体）：雅克科技（大基金持股5.73%）；

 

6、CMP材料：安集科技（大基金持股11.57%）、鼎龙股份；

 

7、靶材：江丰电子（大基金尚未入股）、有研新材（大基金尚未入股）、隆华科技、阿石创等。

  

蓝英装备强势三连板，其中昨天和今天都是一字板，炒作的是光刻机的逻辑：公司控股子公司UCM AG为荷兰光刻机制造商ASML公司提供精密清洗解决方案。

 

除了蓝英装备，A股光刻机概念股还有：

 

智光电气：智光电气在互动平台上表示，参股公司粤芯半导体采购的荷兰ASML光刻机，已于2019年3月中旬搬进粤芯半导体主厂房，目前在做量产前的最后调试准备。

 

胜利精密：披露非公开发行股票预案，募集资金拟用于智能制造生产研发基地建设项目、光刻机产业化项目及补充流动资金。

 

张江高科：参股上海微电子装备(集团)股份有限公司10.779%的股权。后者是国内唯一一家研发、生产以及销售高端光刻机的企业。

 

【新基建】
19日下午，恒大研究院首席经济学家任泽平时表示，疫情对消费的冲击比对生产的冲击更大，旅游、住宿、酒店等消费大项的恢复往往比生产要慢一个季度，企业很快就能开工，但开工后消费跟不上，外需不给力，就容易造成库存积压和企业经营压力。当前最简单有效的办法就是新基建，这包括了5G、人工智能、数据中心、互联网等科技创新领域基础设施，以及教育、医疗、社保等民生消费升级领域基础设施。

 

中国的城镇化还有很大空间，但城镇化的人口将更多聚集到城市群都市圈。预测到2030年中国城镇化率达71%时，新增2亿城镇人口的80%将集中在19个城市群，60%将在长三角、粤港澳、京津冀等7个城市群，上述地区的轨道交通、教育、医疗、5G等基础设施将面临严重短缺，在上述地区进行适度超前的基础设施建设能够最大化经济社会效益。

  

中信建投证券认为，通信新基建涉及领域广泛，优先关注”投资规模较大“、”投资主体较明晰“的板块，例如5G基建、云计算、车联网与卫星互联网、海缆/特高压电缆领域。

 

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