【黑天鹅一】：证监会昨日通报证券公司融资类业务现场检查情况：部分券商存在违规为到期融资融券合约展期、向不符合条件的客户融资融券、未按规定及时处分客户担保物、违规为客户与客户之间融资提供便利等问题。

　　证监会对中信证券、海通证券、国泰君安证券采取暂停融资融券新开信用账户三个月的措施；对招商证券、广发证券采取责令限期改正的措施；对安信证券、中投证券采取责令增加内部合规检查次数的措施；对民生证券、广州证券、新时代证券、银河证券、齐鲁证券采取警示的监管措施。同时强调，不得向证券资产低于50万的客户融资融券。

　　【黑天鹅二】：银监会也几乎同时发布《商业银行委托贷款管理办法》，拟对银行委托贷款严格管理，对资金来源及用途做出具体限制，监管目标直指“银行资金绕道进股市”。

　　【黑天鹅三】：肖刚定调注册制改革是2015年头等大事。
　　
　　1月15日到16日，2015年全国证券期货监管工作会议在证监会机关召开。肖钢主席表示，推进股票发行注册制改革，是2015年资本市场改革的头等大事，是涉及市场参与主体的一项“牵牛鼻子”的系统工程，也是证监会推进监管转型的重要突破口。大盘再这么涨下去，注册制还没启动牛市就结束了！先等等！

　　利空消息刺激，周五傍晚外盘A股期货和港股期货双双大跌。当时仍在开盘的新加坡SGX新华富时中国A50指数期货一度大跌近5%，恒生综指期货大跌近2%。

　　更加雪上加霜和令人气愤的是的是，中信证券晚间发布公告，本周三天内，中信有限通过上交所集中竞价交易系统减持本公司股份合计348131745股，占中信证券总股本的3.16%！套现金额达超百亿。(确定没有内幕交易？)

　　专家点评：周一是大面积跌停还是探底回升？

　　@蔺会杰：券商两融遭证监会处罚，虽是规定动作，但处罚程度之严厉，远远超出市场预期！排名前三的大券商直接被暂停融资融券业务，对多头足够震慑：大领导要慢牛不要快牛，别再借钱炒股了！

　　新华社致杠杆牛市的N封信，引发官方激烈措施回应，相信挥刀必见血，券商股可能要直面大面积跌停的洗礼。“乱世”用重典，遥想当年“十二道金牌”，预见下周A股深度暴跌不可避免。计划经济的幽灵挥之不去，政策市其实一直都在！！

　　@李大霄：证监会这次坚决的态度，是把融资融券的风险监控摆在重要的位置。短期来看是过度发挥，但是长期来看是好事情。市场会从狂热转为理性及冷静。规范措施利于投资者及市场更加理性。是一个值得充分重视的信号。

　　对于证监会的这次决定，短期对券商股会有一定影响，但大家也不必过于恐慌。3400点不是一个买股票的好点位，总体来看这波估值修复的行情已经接近尾声，短期3400点存在一些风险。

　　@老艾：这两天大盘大涨，券商股却比较一般，今天更是普绿，恰好解释了为啥没涨过银行保险的原因，说明主力提前就知道了这个事。两融检查了这么久，一直没出结果，现在反而是石头落地了。作为前期的领涨板块，最近券商股表现明显落后于保险和银行，现在利空出尽，下周不是杀跌出逃的时候，反而是抄底的机会。

　　@洪榕：暂停新开融资融券业务对中信、海通和国泰三家公司影响较大，但是从这周这几只个股的走势来看，市场有一定的预期，有提前消化利空的意思，所以对下周股价的影响可能不会那么大，具体情况得看周一的走势了。不过这反而有利于其余券商股，因为他们可以借机加速发展新开融资融券业务。

　　@罗毅：处罚并不能表明证监会限制两融业务，相反，这对券商的融资融券业务来说，是一次规范，毕竟存在问题的券商只占少数。此次事件在短期内是利空，券商股在周一会出现回调下跌行情，但这同时也是投资者建仓买入机会。券商股在2015年有50%的增长空间。投资者可以选择那些两融业务相对规范的券商个股买入。

　　@邵子钦：券商股建议获利了结，出来观察。中信、海通、国君两融因存在到期未展期的违规行为，被证监会处以暂停新开融资融券账户3个月的处罚。尽管该项处罚对业务本身影响不大，因为新开两融客户数量不多，该开的都已开了，而且存量客户两融额度增加不受限制。

　　但该事件的处理方式严重地影响了投资者对市场化发展方向的美好预期。尽管离我们给定的大券商目标价2015年再融资后3PB还有一点差距，但建议大家获利了结，出来观察，调降行业评级至中性。

　　@天津股侠：感觉不好的地方不在于处罚三家大型券商的两融业务或几家券商跌停，主要是担心融资盘的踩踏事件，融资盘承受不了多少下跌空间的，补不齐保证金只有平仓止损。头脑发热上杠杆的资金太多了，而且买的都是大蓝筹。能不往坏处想吗？

　　@张刚：此次证监会对证券公司的处罚措施更多的是对违规行为的挤出，将对融资融券业务的增量有影响，但象征性的意义要大于实质性的措施。它向市场传达一个信号就是不认可，对大量的融资盘买进或者说大量的资金进股市的不认可。传达这个效应的话，那应该是这种利空很明显的了。

　　@梦家船长：看到了证监会检查融资融券和处罚几家券商，也能想见某些人惊慌失措，短线难受要是想解脱：1、周一直接割肉解脱！2、该中线持有按兵不动，后期观察后再定策略！ 难道牛市就这样完结了？我不信！2015年大震荡开始了！我预言的大喇叭口走势快实现？风吹雨打，钢铁就是这样练成的！时间能抚平一切伤口！

　　监管两融、限委托贷款、公开市场7周无为，他们有所共谋？

　　1月16日证监会暂停中信等三家券商新开融资融券账户三个月，不得向证券资产低于50万元的客户融资融券；银监会拟明确委托贷款属中间业务，限定资金来源及用途；央行连续7周公开市场无为。证监会银监会央行三大部门共谋了这么长时间，散户们都没看出来？

　　大家都在等央行降准降息，但是，央行放水之前，必须保证资金进入实体经济，而不是股市；证监会期望从快牛切换至慢牛，以待注册制改革推出。不能牛市走到头了，注册制还没推出，股市赶不上为实体经济服务。于是他们就联合起来，痛下杀手！牛儿你慢些走吧！股市从来不是为股民服务的，各位珍重！

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