今天行情明显恶化，银行等权重板块护盘，但绝大多数股票下跌，两市约200只个股跌幅超过4%。截至收盘，上证指数跌0.79%，深证成指跌0.96%。

大势上，行情的恶化并不出乎我们的预期。上证指数再次跌至2319点以来的上升趋势线，有破位之忧。我们坚持盘久必跌的习惯性观点，大盘下行的可能性比较大。银行、地产等权重板块已经跌无可跌，在大盘破位之前依然会积极护盘。相对而言，僵持的行情对高位的中小盘股非常不利。短线操作的难度非常大，我们建议客户保持谨慎，尽量将仓位控制在我们的参考仓位30%附近。

在2011年的年度策略中，我们认为中小盘相对而言机会更大。考虑到中小盘估值和股价都在高位，我们也希望中小盘能在明年1，2季度能够出现低点。根据以前的经验，只有在大牛市中，小盘股才可能全面跑输大盘。而在震荡市中，权重搭台、中小盘起舞是一贯的市场风格。考虑到调结构和七大新兴产业是国家的战略规划，以及明年房地产政策难以放松，权重板块继续受政策压制，总的来说行情有利于中小盘股发展。这是我们明年板块配置的一个大的思路。

策略上，参考仓位30%（维持）。我实在难以说出买点银行、地产避险之类的话！七大新兴产业相关个股大多被爆炒，不管是估值还是价格都难以建仓。剩下来，围绕年报进行选股可能是比较可行的方法，业绩超预期、高送配等等历来都是市场习惯性的热点。