今日两市出现小幅下跌。煤炭、燃气两个板块受天突然变冷的影响，出现不同幅度的拉升，逆市走强。而近期表现出色的水泥、建材、有色等板块出现下跌。截至收盘，上证指数跌0.54%，深证成指跌0.75%。

大势上，我们本周冲高回落的观点目前被市场验证。本周还有两个交易日，而周末又迎来加息时间窗口。我们认为周四、周五大盘小幅下挫的可能性大。操作上仍然建议客户控制仓位，不宜追涨。

今天我们要说的板块离生活很贴近。前期市场一度流行过“千年极寒”说，而煤炭股被市场爆炒。随着大盘的回落，煤炭股也出现明显回落。但是近期煤炭股已悄然走强，加上今天的燃气板块也出现爆发。我们认为近期全国极度降温是导致煤炭、燃气股今日爆发的主要原因。今天上海降雪，广州气温已经接近零度。急剧的降温将给煤炭、燃气板块带来交易性机会，投资者可以关注，适当参与。（中央气象台预计：随着后期环流形势调整，冷空气对我国的影响将于16日趋于结束。17日起，全国地区温度将有明显回升。国家气候中心此前分析预测，今年冬季我国大部地区气温接近常年同期，但冷暖变化幅度较大，有可能出现区域性低温和阶段性强降温过程。）

策略上，考仓位30%（维持）。考虑到强劲的宏观数据以及好于预期的调控政策，市场将在短期内对此做出正面解读。然而通胀压力不容小觑，上调存款准备金率不足以控制通胀，在缴款日之前的拆借利率上升也往往被视为资金面趋紧的信号，对应着股市下跌。因此，建议投资者本周初可逢高减磅。在个股选择上，可以遵循“抗通胀，迎年报”的思路配置白酒、医药。中央经济会议涉及到的节能环保、农业、现代服务业和保障房等也将得到资金的青睐。