根据周三人民银行最新公告显示，3年期央票重出江湖8个月后遭遇首次暂停，这意味着公开市场常规回笼工具的部分失效。加之11月份CPI指数同比涨幅预期高企，令市场紧缩预期骤然升温。对此我们此前有过详细分析。本周六CPI数据公布，我们认为加息或者上调存款准备金率的紧缩政策可能出台。

我们的悲观情绪继续得到市场的验证，可以说随着加息时间窗口的临近，投资者的信心似乎也在一点一滴地丧失。今日市场几乎没有热点，个股普跌，如此低迷的走势在2319点以来非常少见。对大势，我们维持大盘破位下行在即的判断。如果新的紧缩政策出台，那么破位下行几乎没有悬念。

板块上，目前相当部分板块已经破位下行，比如银行、地产、汽车。最近两个交易日基建板块表现比较强势，但这些板块的个股大多都是长期跑输大盘的个股。

考虑到市场悲观的氛围，在几乎没有热点的情况下，我们建议短线投资者减少操作，控制仓位，静待市场人气复苏。

策略上，考仓位30%（维持）。加息预期越来越近，大盘可能破位下行。我们建议投资者控制仓位，适当参与防御性的白酒和医药，以及受益十二五规划的新兴产业。