受政策利空影响，两市早盘低开，以电子板块为代表的一批新兴产业个股继续走势强劲，但下午个股普遍呈现冲高回落，而医药板块则走强。截至收盘，上证指数跌0.15%；深证成指涨0.06%。板块分化，医疗器械、环保行业、电子信息涨幅居前；而金融、煤炭、钢铁等权重板块继续下行。

先说大势，总的来说，市场弱势格局非常明显。最近三个交易日可以看成一个反弹，尽管反弹的空间远远没有达到我们的期望，但是随着时间的拖后，市场可能重新进入第二波下跌。在目前这个点位，我们大的思路仍然是建议投资者尽量控制仓位，锁定部分盈利。

板块上，市场的风化非常明显。七大新兴产业相关板块继续受到市场追捧，虽然这其中也是高市盈率和高价股的集中地。另外，权重板块集体低迷，走势异常虚弱。政策越是收紧，受到政策扶持的七大新兴产业越是受投资者亲睐，抱团取暖的效应更加明显。这很好地解释了这批高市盈率和高价股为何在这批调整之中如此坚挺。最近两个季度政策的主基调是控制通胀，加息、上调存款准备金率等收紧手段绝对没到结束的时刻。所以，我们认为这种趋势还将延续下去，相对而言，这部分个股短线可操作性会更强一些。

策略上，考仓位40%（维持）。市场持续低迷，短期或有反弹，不改中期下跌趋势。我们建议要降低仓位，维持低仓位短线操作，规避周期性品种，而配置防御性品种。我们看好四季度消费旺季，提价预期较强烈的白酒；还有具备防御性特性，兼备消费品属性，业绩稳定增长的医药股，以及受益十二五规划的新兴产业。