今日市场震荡走弱，值得注意的是午后医药板块走强，显示市场防御心理加重，符合我们近期看好医药的观点。截至收盘，上证指数跌0.32%，深证成指跌0.03%。板块分化，防御品种生物制药和房地产涨幅居前；强势板块有色、煤炭和金融小幅下跌。

我们最近看好的新兴产业今日明显发力，锂电池和多晶硅概念股涨幅均超过3%。十二五关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定中指出，至2020年，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业成为国民经济的支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车产业成为国民经济的先导产业。具体的关键词包括：云计算、生物技术药物、先进医疗设备、海洋生物技术、海洋工程装备、核能产业、太阳能光伏光热发电、动力电池。

我们还是从股指期货来分析大盘走势。继昨日和今日基差扩大到130点之后，今日基差缩小至92点。而根据我们做期限套利的经验，今日股指期货对现货走势由强变弱，最近几个交易日跌幅首次超过沪深300，呈现转折点。我们维持短线行情已经过度亢奋的观点，建议投资者谨慎操作，规避短线风险。

策略上，考仓位40%（维持）。我们建议投资者轻仓观望，保持谨慎，个股配置防御性板块的白酒、医药和商业股，以及受益“十二五规划”的新兴产业。