一、市场分析

今日两市呈现震荡走势，截至收盘，上证指数涨0.28%，深证成指涨0.23%。板块上，农林牧渔、食品行业、酒店旅游等“大消费”类板块表现出色；而煤炭行业继续小跌。

周K线上看，本周上证指数周跌1.19%，已经连续4周围绕2630点一线窄幅震荡，行情极其胶着。我们认为国家三令五申房地产调控不放松，对市场人气打击比较大。而大多数券商在行情胶着的时候，普遍由多转空。我们认为目前大盘很敏感，未来可能呈现两种走势：第一种情况是再出利空，比如房地产板块调控传闻再出或者重要领导人喊话加强调控不放松，也可能是外围继续下挫。这样大盘会选择继续下行，进入2500-2550区域。如果这样，重要的建仓点位出现，投资者可以积极介入。第二情况是就此止跌，加上利好刺激，继续上攻2700点。

昨天我们就曾提到，从目前已有因素已经难以判断大盘走势，未来可能出现的新的因素会引导大盘做出方向性选择。而这些新的因素是利空还是利好，真的难以判断。我们可以确定的是大盘下行空间有限，理由有二：一是银行已经逼近前期低点，如果大盘出现问题，护盘的可能性非常大；二是房地产自身运行情况良好，成交量回升超预期。近期在调控传言的压力下已经回调得比较充分，未来也能起到稳定大盘的作用。

另外，近期我们看好的“大消费”概念板块表现明显强于大盘。我们建议投资加重这方面的配置，白酒、商业百货等等相关板块都有良好的投资标的。

二、操作策略

参考仓位80%（维持）。我们认为大盘向下空间有限，轻仓者可以逢低买入消费类中的白酒、投资类的房地产、工程机械、资源类的煤炭、有色等股票。