一、市场分析

经过上周五的调整之后，今日市场早早遍确立了个股普涨之势。最终，上证指数涨1.3%，深证成指涨2.03%，中小板综指涨2.03%，创业板涨2.66%。板块普涨，酿酒、农药化肥涨幅均超过3%。

前期我们在博客中提出，七月将成股市重大转折点。七月走势与我们预测惊人吻合。7月5日探底2319点之后，就持续走高，连克月均线、双月均线、季均线等多道重大压力线，市场短期内就从极度疲软转向了超预期的强势。我们建议重点配置的行业房地产、白酒、汽车在七月都有丰厚收益。

机构动向，198 只股票型非指数基金平均仓位79.72%，较上月底的平均仓位72.06%上升7.66%，被动加仓和主动加仓幅度分别为2.28%和5.38%。配置上基金偏重于大盘蓝筹股，尤其是房地产和金融服务板块。基金仓位的较快上升，说明随着行情快速上行，不少基金开始追涨。

上半年新增贷款仅46176亿元，距离全年放贷目标75000亿元还有28824亿元，比去年下半年放贷量22237亿元多出6587亿元，今年下半年信贷宽松于上半年已经不容置疑。下半年每个月可放贷4800亿元，月度信贷增速将会见底回升。6月信贷余额增速仅18.13%，依据我们预测，7月信贷余额增速就将高于19%，流动性的最重要指标，就将见底回升。

七月，内地股市已经完成漂亮转身，真正出现了V形反转。我们认为八月可能出现调整，走出头肩底的右肩，但是由于右侧交易者力量强大，对于调整周期和幅度不要有太高预期，不要寄希望深幅下跌后回补仓位，要有对付调整和不调整的两手准备。在2650点附近，用三分之一的仓位做空，寻找低位回补机会，可起到摊低持仓成本的作用。但股票仓位不能低于50%，否则，踏空的风险很大。

二、操作策略

我们建议投资者继续保持日均70%以上的高仓位操作，把握好下半年这轮最重要的行情。房地产、乘用车板块、白酒行业虽然已经有较大幅度上涨，但是仍有较大空间，仍可重仓持有；煤炭、银行等低市盈率板块将受到估值回升强力推动，仍可以大胆买入，后市应有丰厚收益。继续建议稳健投资者选择时机申购股票型基金，操作恰当，未来3个月内仍有20%左右的收益空间。