一、行情综述

    今日两市小幅高开，全天呈现弱势震荡，尾盘出现跳水。上证指数收报2869.14点，下跌31.19点，跌幅1.08%；深证成指收报11196.35点，下跌137.50点，跌幅1.21%。两市合计成交2022亿元，成交量较上一交易日略有放大。

二、市场分析

    今日早盘两市小幅高开，行情可以一分为二：上午权重股比较活跃，中小盘走势偏弱；下午1点44分，权重股反弹失败，中小盘个股放量暴跌，带动大盘跳水。板块上金融微跌，表现最好，另外地产、石化跌幅也不大。酒店旅游、生物制药、电子信息等板块跌幅居前。

    昨天的收盘分析，我们重点提醒投资者注意中小盘个股增长预期不能兑现造成的巨大风险，这一点之前两个交易日已经显现出来，而今天这种现象扩大化，1季报业绩不如预期的个股大量出现跌停，带动了整个中小盘的崩溃。中小板综指今日暴跌3.2%，收于最低点，幅度超过之前两次大跌，而且明显放量，今天的行情可能看成中小盘风险的全面爆发。后市我们认为中小盘个股会走向分化，前期遭到爆炒或者高增长没有兑现的个股将长期一蹶不振；而另一部分可能会作为市场热点或者有高增长预期，继续获得市场流动性较强资金的追捧，因为毕竟大盘股行情难以启动。

    金融、地产最近两个交易日有企稳的态势，反弹意愿存在，但几乎每次反弹都宣告失败。考虑到最近地产运行情况不佳，而且政策压力犹存，短期指望地产、银行带动大盘反攻似乎并不现实。

    另外，前期医药和电子信息一直表现很好，但最近两个交易日也出现比较大的跌幅。很多前期表现较好的个股出现补跌行情，如著名的广汇股份。这点值得投资者警惕。

三、后市研判

    策略上，股指破位下行，短期仍有继续下探的要求，前期建议投资者高位减仓，轻仓参与的策略得到验证，眼下新的买点尚待观察，不应急于抢反弹，耐心等待市场自身修复企稳。