一、行情综述

    今日两市早盘短暂拉升后，掉头向下，快速跳水，随后市场一波三折，上证指数平盘报收。上涨指数收报2979.53点，微跌0.77点，或0.03%；深证成指收报11538.98点，跌105.60点，或0.91%。两市合计成交2310亿元，成交量较上一交易日萎缩约两成。

二、市场分析

    今日沪深两市小幅低开，随后股指小幅反弹后即在地产股大跌的带动下再度垂直下落，在有色等板块率先反弹的带动下大盘触底反弹逼近翻红，股指期货的推出明显提高了大盘的波动节奏，股指在反弹后随即展开密集震荡。最终上证指数平盘报收。

    地产板块延续了前日的下跌，今日继续疲弱，住建部表示严格实行购房实名制，重庆实行特别房产消费税，这类消息对地产板块构成利空，板块集体下挫，万科一度重挫5个多点。值得注意的是保利地产今日召开股东大户停牌，明日很可能补跌，房地产板块仍然需要时间消化政策利空，短线走势不容乐观。

    今天生物制药和酿酒表现异常出色，都有超过3%的涨幅。这表明市场重挫之后，资金避险情绪增加。前面我们一再提到医药板块历来是基金避险配置的首选，建议投资者多多关注。另外，消费类板块也常常被基金作为避险品种。

    证监会已允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市，我们认为创业板巨大的估值溢价将会促使主板公司积极分拆子公司到创业板上市，使得主板公司的股权价值获得巨额增长，进而主板公司的价值也将重估。目前，分拆这一投资主题最近受到了市场的关注，相关个股如同方股份、综艺股份、海虹控股、诚志股份等今日均表现不俗，值得投资者关注。

    我们维持之前对市场总体的判断：第一、房地产调控出台，对地产的打压超出预期，与之联动性较强的板块如银行板块等也将受到很大影响；第二、股指期货推出做空机制，也对市场形成利空。总之，市场整体趋势不容乐观。

三、后市研判

    策略上，中级调整走势基本确定，昨天单日跌幅过大有反抽的可能，建议投资者继续降低仓位。特别是前期涨幅较大，缺少绩支撑以及周期性行业的个股，没有来得及减仓的投资者逢反抽减仓。板块方面，具备防御性的医药股可以继续看好，拆分主题值得关注，世博概念股在世博会开幕前仍有阶段性交易机会继续持有。